COVID-19 và hiệu quả thị trường chứng khoán, tiền mã hóa

Tóm tắt

Nghiên cứu này xem xét liệu đại dịch COVID-19 có ảnh hưởng đến hiệu quả thị trường chứng khoán và tiền mã hóa hay không. Nghiên cứu phân tích lợi suất giá, lợi suất tuyệt đối và mức tăng biến động bằng số mũ Hurst, đồng thời đánh giá tính đa phân dạng trong chuỗi lợi suất. Mẫu nghiên cứu gồm một số chỉ số chứng khoán và một chỉ số biến động, cùng với Bitcoin và Ethereum.

Các tác động được báo cáo khác nhau tùy thị trường và thước đo. Ở các thị trường chứng khoán được khảo sát, đại dịch ảnh hưởng đến số mũ Hurst của lợi suất và lợi suất tuyệt đối tại phần lớn thị trường, nhưng không ảnh hưởng đến mức tăng biến động; lợi suất tại thị trường Thượng Hải cũng không bị ảnh hưởng. Với Bitcoin và Ethereum, số mũ Hurst không thay đổi trong các chuỗi được khảo sát, trong khi mức độ đa phân dạng thay đổi ở lợi suất và lợi suất tuyệt đối. Các tác giả lưu ý rằng một số chuỗi Hurst giảm dần theo thời gian, nên việc chia dữ liệu thành các giai đoạn đại dịch có thể khiến một xu hướng có sẵn bị quy nhầm cho đại dịch. Văn bản không nêu chi tiết ngày tháng của mẫu hoặc các quy trình thống kê ngoài những thước đo này.

Ý chính

• Nghiên cứu kiểm tra các thay đổi về hiệu quả thị trường trong đại dịch bằng lợi suất, lợi suất tuyệt đối và mức tăng biến động. Nghiên cứu dùng số mũ Hurst và tính đa phân dạng để mô tả hành vi của chuỗi. Các tác động được báo cáo khác nhau giữa thị trường chứng khoán, tiền mã hóa và các thước đo được phân tích. Số mũ Hurst của tiền mã hóa không thay đổi, còn tính đa phân dạng ở lợi suất và lợi suất tuyệt đối bị ảnh hưởng. Xu hướng giảm dần trong các ước tính Hurst có thể gây nhiễu cho phân tích so sánh các giai đoạn đại dịch.

Thẻ

# 2504.18960


# Impact of the COVID-19 pandemic on the financial market efficiency of price returns, absolute returns, and volatility increment: Evidence from stock and cryptocurrency markets









This study examines the impact of the coronavirus disease 2019 (COVID-19) pandemic on market efficiency by analyzing three time series -- price returns, absolute returns, and volatility increments -- in stock (Deutscher Aktienindex, Nikkei 225, Shanghai Stock Exchange (SSE), and Volatility Index) and cryptocurrency (Bitcoin and Ethereum) markets. The effect is found to vary by asset class and market. In the stock market, while the pandemic did not influence the Hurst exponent of volatility increments, it affected that of returns and absolute returns (except in the SSE, where returns remained unaffected). In the cryptocurrency market, the pandemic did not alter the Hurst exponent for any time series but influenced the strength of multifractality in returns and absolute returns. Some Hurst exponent time series exhibited a gradual decline over time, complicating the assessment of pandemic-related effects. Consequently, segmented analyses by pandemic periods may erroneously suggest an impact, warranting caution in period-based studies.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.