Mạng lưới tiền mã hóa để đa dạng hóa và khai thác động lượng chéo tài sản

Tóm tắt

Nghiên cứu xây dựng mạng lưới tiền mã hóa biến thiên theo thời gian bằng hai loại thông tin: khả năng dự báo chéo lợi suất và mức độ tương đồng công nghệ. Nghiên cứu áp dụng phương pháp phân cụm phổ động có hỗ trợ biến đồng hành để ước lượng các nhóm, hay cộng đồng, khi mạng lưới biến đổi. Phân tích xem các cộng đồng này hữu ích cho việc tìm hiểu cách rủi ro có thể lan truyền và cách thị trường có thể được phân nhóm.

Các tác giả báo cáo rằng danh mục nắm giữ tiền mã hóa từ những cộng đồng khác nhau có thể đa dạng hóa rủi ro tốt hơn. Họ cũng báo cáo lợi suất danh mục động lượng tiền mã hóa theo lát cắt chéo là 1.08% mỗi ngày và cho biết phân tích nhân tố hành vi không giải thích được kết quả này. Mô tả không nêu giai đoạn lấy mẫu, tài sản, cách xây dựng danh mục, chi phí giao dịch hay độ bất định của ước lượng lợi suất. Những thiếu sót này khiến khó đánh giá liệu hiệu suất được báo cáo có duy trì hay đạt được sau chi phí triển khai hay không.

Ý chính

• Mạng lưới nhóm tiền mã hóa theo khả năng dự báo chéo lợi suất và mức độ tương đồng công nghệ.
• Phương pháp phân cụm phổ động ước lượng các cộng đồng khi mạng lưới thay đổi.
• Các tác giả cho rằng đa dạng hóa giữa các cộng đồng có thể cải thiện việc đa dạng hóa rủi ro.
• Danh mục động lượng tiền mã hóa theo lát cắt chéo được báo cáo có lợi suất 1.08% mỗi ngày.
• Phân tích nhân tố hành vi được đưa ra làm bằng chứng rằng các cơ chế đó không tạo ra lợi suất được báo cáo.

Thẻ

# A Time-Varying Network for Cryptocurrencies


# A Time-Varying Network for Cryptocurrencies









Cryptocurrencies return cross-predictability and technological similarity yield information on risk propagation and market segmentation. To investigate these effects, we build a time-varying network for cryptocurrencies, based on the evolution of return cross-predictability and technological similarities. We develop a dynamic covariate-assisted spectral clustering method to consistently estimate the latent community structure of cryptocurrencies network that accounts for both sets of information. We demonstrate that investors can achieve better risk diversification by investing in cryptocurrencies from different communities. A cross-sectional portfolio that implements an inter-crypto momentum trading strategy earns a 1.08% daily return. By dissecting the portfolio returns on behavioral factors, we confirm that our results are not driven by behavioral mechanisms.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.