Mạng tiền mã hóa để đa dạng hóa và tạo động lượng theo mặt cắt ngang | Stratmill

Tóm tắt

Nghiên cứu xây dựng một mạng lưới tiền mã hóa biến đổi theo thời gian, sử dụng hai loại liên kết: khả năng dự đoán chéo lợi suất và mức độ tương đồng về công nghệ. Nghiên cứu áp dụng phương pháp phân cụm phổ động có hỗ trợ hiệp biến để ước lượng các cộng đồng, đồng thời tính đến cả hai nguồn thông tin. Mạng lưới nhằm làm rõ cách rủi ro có thể lan truyền và các phân khúc của thị trường.

Tài liệu báo cáo rằng đa dạng hóa giữa các cộng đồng ước lượng khác nhau có thể cải thiện khả năng đa dạng hóa rủi ro. Tài liệu cũng mô tả một danh mục động lượng tiền mã hóa theo mặt cắt ngang, có lợi suất hằng ngày được báo cáo là 1.08%, và cho biết phân tích nhân tố hành vi không giải thích được lợi suất danh mục. Phần trích đoạn không nêu mẫu dữ liệu, chi phí, chi tiết triển khai hay kiểm tra độ vững, nên riêng mức lợi suất được nêu không đủ để đánh giá hiệu suất trong thực tế.

Ý chính

• Các liên kết giữa tiền mã hóa được ước lượng dựa trên khả năng dự đoán lợi suất và mức độ tương đồng về công nghệ.
• Phân cụm phổ động có hỗ trợ hiệp biến được dùng để suy ra các cộng đồng mạng đang biến đổi.
• Các cộng đồng được trình bày như một công cụ hữu ích để tìm hiểu sự lan truyền rủi ro và phân khúc thị trường.
• Nghiên cứu báo cáo lợi ích đa dạng hóa khi nắm giữ tài sản thuộc các cộng đồng khác nhau.
• Danh mục động lượng tiền mã hóa theo mặt cắt ngang được báo cáo có lợi suất 1.08% mỗi ngày; các nhân tố hành vi không giải thích được lợi suất.

Thẻ

# A Time-Varying Network for Cryptocurrencies


# A Time-Varying Network for Cryptocurrencies









Cryptocurrencies return cross-predictability and technological similarity yield information on risk propagation and market segmentation. To investigate these effects, we build a time-varying network for cryptocurrencies, based on the evolution of return cross-predictability and technological similarities. We develop a dynamic covariate-assisted spectral clustering method to consistently estimate the latent community structure of cryptocurrencies network that accounts for both sets of information. We demonstrate that investors can achieve better risk diversification by investing in cryptocurrencies from different communities. A cross-sectional portfolio that implements an inter-crypto momentum trading strategy earns a 1.08% daily return. By dissecting the portfolio returns on behavioral factors, we confirm that our results are not driven by behavioral mechanisms.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.