Phòng hộ sâu với thước đo gần martingale tối thiểu khi có ma sát giao dịch

Tóm tắt

Công trình này sử dụng học máy để tìm các thước đo martingale tương đương tối thiểu cho thị trường mô phỏng có các công cụ có thể giao dịch, chẳng hạn tài sản giao ngay và quyền chọn trên tài sản đó. Phương pháp được mở rộng cho thị trường có ma sát giao dịch bằng cách tìm thước đo gần martingale: theo các thước đo này, giá công cụ phòng hộ hành xử như martingale trong phạm vi chênh lệch giá mua-bán. Việc loại bỏ xu hướng theo cách này nhằm tách hoạt động phòng hộ khỏi những cơ hội mà chiến lược có thể khai thác để kinh doanh chênh lệch thống kê.

Các thước đo thu được được dùng để huấn luyện Deep Hedging cho các khoản chi trả ngoại lai, nhằm tạo ra phương án phòng hộ phản ánh khoản chi trả và ma sát thị trường thay vì xu hướng của trình mô phỏng. Các tác giả thảo luận độ vững của phương án phòng hộ trước sai số trong trình mô phỏng thị trường ban đầu và mô tả ứng dụng trên hai trình mô phỏng. Bản tóm tắt được cung cấp không nêu thiết kế trình mô phỏng, kết quả định lượng hay điều kiện để độ vững được duy trì, nên không chứng minh hiệu suất phổ quát trên các thị trường.

Ý chính

• Học máy được dùng để ước lượng các thước đo martingale tương đương tối thiểu cho thị trường mô phỏng.
• Khi có ma sát giao dịch, phương pháp tìm các thước đo sao cho giá vẫn là martingale trong phạm vi chênh lệch giá mua-bán.
• Loại bỏ xu hướng nhằm ngăn phương án phòng hộ đã học khai thác kinh doanh chênh lệch thống kê trong trình mô phỏng.
• Cách tiếp cận áp dụng Deep Hedging cho các khoản chi trả ngoại lai bằng thước đo thị trường đã điều chỉnh.
• Các tác giả thảo luận độ vững trước sai số ước lượng của trình mô phỏng và ứng dụng trên hai trình mô phỏng thị trường.

Thẻ

# Deep Hedging: Learning to Remove the Drift under Trading Frictions with Minimal Equivalent Near-Martingale Measures


# Deep Hedging: Learning to Remove the Drift under Trading Frictions with Minimal Equivalent Near-Martingale Measures









We present a machine learning approach for finding minimal equivalent martingale measures for markets simulators of tradable instruments, e.g. for a spot price and options written on the same underlying. We extend our results to markets with frictions, in which case we find "near-martingale measures" under which the prices of hedging instruments are martingales within their bid/ask spread. By removing the drift, we are then able to learn using Deep Hedging a "clean" hedge for an exotic payoff which is not polluted by the trading strategy trying to make money from statistical arbitrage opportunities. We correspondingly highlight the robustness of this hedge vs estimation error of the original market simulator. We discuss applications to two market simulators.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.