Chuyển đến nội dung
Tất cả tài liệu trong thư viện

Định giá và phòng hộ phái sinh dưới ràng buộc khả thi địa phương

Bài viết arXiv papers · Tác giả: Huy N. Chau et al.
Đọc tài liệu gốc

Tóm tắt

Bài nghiên cứu trình bày phương pháp tổng quát để định giá và phòng hộ phái sinh trên các thị trường không ma sát. Phương pháp được thiết kế để áp dụng ngay cả khi không tồn tại một độ đo martingale địa phương tương đương, điều kiện có thể hạn chế các phương pháp định giá tiêu chuẩn. Kết quả trọng tâm là đối ngẫu phòng hộ siêu mức cho quyền chọn kiểu Mỹ, kể cả trong bối cảnh quá trình tài sản có thể âm và chiến lược giao dịch phải chịu các ràng buộc hình nón.

Do đó, công trình mở rộng khuôn khổ đối ngẫu cho các thị trường có những đặc điểm này và giải quyết một câu hỏi từng được các nhà nghiên cứu khác nêu ra. Mô tả ngắn trình bày phạm vi và kết quả lý thuyết chính nhưng không cung cấp chi tiết chứng minh, ví dụ minh họa hay đánh giá thực nghiệm. Tài liệu không mô tả chiến lược giao dịch hoặc cho biết khuôn khổ hoạt động ra sao trên bất kỳ thị trường cụ thể nào; vì vậy, ứng dụng thực tế phụ thuộc vào các giả định và kết quả ngoài phần tóm tắt này.

Ý chính

  • Khuôn khổ được đề xuất xử lý việc định giá và phòng hộ phái sinh trên các thị trường không ma sát nói chung.
  • Phương pháp vẫn áp dụng được khi không có độ đo martingale địa phương tương đương.
  • Bài nghiên cứu thiết lập đối ngẫu phòng hộ siêu mức cho quyền chọn kiểu Mỹ.
  • Kết quả cho phép quá trình tài sản âm và chiến lược giao dịch chịu ràng buộc hình nón.
  • Mô tả ngắn nêu phạm vi lý thuyết nhưng không có bằng chứng thực nghiệm hay triển khai cụ thể theo thị trường.

Thẻ

Quyền chọnĐịnh giá phái sinhQuản lý rủi roThống kê
Toàn văn
# A general framework for pricing and hedging under local viability


# A general framework for pricing and hedging under local viability









In this paper, a new approach for solving the problems of pricing and hedging derivatives is introduced in a general frictionless market setting. The method is applicable even in cases where an equivalent local martingale measure fails to exist. Our main results include a new superhedging duality for American options when wealth processes can be negative and trading strategies are subject to a cone constraint. This answers one of the questions raised by Fernholz, Karatzas and Kardaras.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.