Giao dịch cặp tiền mã hóa theo đồng liên kết động

Tóm tắt

Nghiên cứu này đánh giá một chiến lược giao dịch cặp tiền mã hóa linh hoạt, lựa chọn tài sản và điều chỉnh cửa sổ nhìn lại bằng các kiểm định đồng liên kết cùng tốc độ hồi quy về trung bình ước tính. Nghiên cứu áp dụng các kiểm định Engle-Granger, Kapetanios-Snell-Shin và Johansen trong những kịch bản khác nhau. Quá trình Ornstein-Uhlenbeck được dùng để ước tính thời gian bán rã của chênh lệch, làm căn cứ cho cả lựa chọn tài sản và chọn độ dài cửa sổ.

Các tác giả cho biết chiến lược vượt trội hơn phương pháp mua rồi nắm giữ đơn giản trên BitMEX và đạt mức sụt giảm tối đa tương đối thấp. Họ cũng nhận thấy việc kết hợp nhiều đồng tiền trong chênh lệch được mô hình hóa cải thiện khả năng sinh lời đã điều chỉnh theo rủi ro, trong đó một số nhóm đồng tiền có vẻ đem lại cơ hội chênh lệch giá tốt hơn. Kiểm thử lịch sử sử dụng dữ liệu dùng trong giai đoạn hình thành, được chia theo từng phút, và mô phỏng giao dịch bằng báo giá mua tốt nhất, giá bán tốt nhất cùng giao dịch thị trường. Mô hình chỉ ghi nhận khớp lệnh khi có đủ khối lượng được báo giá, đồng thời tạo khoảng trễ sau tín hiệu. Những lựa chọn thiết kế này xử lý cấu trúc vi mô thị trường, nhưng các phát hiện được báo cáo vẫn chỉ áp dụng cho sàn, tài sản, kịch bản và dữ liệu lịch sử đã kiểm định.

Ý chính

• Chiến lược dùng nhiều kiểm định đồng liên kết để xác định mối quan hệ giữa các đồng tiền mã hóa trong những kịch bản khác nhau.
• Ước tính thời gian bán rã Ornstein-Uhlenbeck định hướng việc chọn tài sản và độ dài cửa sổ nhìn lại.
• Nghiên cứu báo cáo lợi suất tốt hơn mua rồi nắm giữ trên BitMEX và mức sụt giảm tối đa tương đối thấp.
• Báo cáo cho biết dùng nhiều đồng tiền trong chênh lệch cải thiện khả năng sinh lời đã điều chỉnh theo rủi ro.
• Kiểm thử lịch sử mô hình hóa thực thi dựa trên báo giá và khối lượng lệnh sẵn có sau khi tạo tín hiệu.

Thẻ

# Evaluation of Dynamic Cointegration-Based Pairs Trading Strategy in the Cryptocurrency Market


# Evaluation of Dynamic Cointegration-Based Pairs Trading Strategy in the Cryptocurrency Market









This research aims to demonstrate a dynamic cointegration-based pairs trading strategy, including an optimal look-back window framework in the cryptocurrency market, and evaluate its return and risk by applying three different scenarios. We employ the Engle-Granger methodology, the Kapetanios-Snell-Shin (KSS) test, and the Johansen test as cointegration tests in different scenarios. We calibrate the mean-reversion speed of the Ornstein-Uhlenbeck process to obtain the half-life used for the asset selection phase and look-back window estimation. By considering the main limitations in the market microstructure, our strategy exceeds the naive buy-and-hold approach in the Bitmex exchange. Another significant finding is that we implement a numerous collection of cryptocurrency coins to formulate the model's spread, which improves the risk-adjusted profitability of the pairs trading strategy. Besides, the strategy's maximum drawdown level is reasonably low, which makes it useful to be deployed. The results also indicate that a class of coins has better potential arbitrage opportunities than others. This research has some noticeable advantages, making it stand out from similar studies in the cryptocurrency market. First is the accuracy of data in which minute-binned data create the signals in the formation period. Besides, to backtest the strategy during the trading period, we simulate the trading signals using best bid/ask quotes and market trades. We exclusively take the order execution into account when the asset size is already available at its quoted price (with one or more period gaps after signal generation). This action makes the backtesting much more realistic.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.