Danh mục được tạo theo hàm động cho kinh doanh chênh lệch thống kê

Tóm tắt

Bài nghiên cứu mở rộng danh mục được tạo theo hàm, một khuôn khổ thuộc lý thuyết danh mục ngẫu nhiên liên tục theo thời gian. Trong cách xây dựng tiêu chuẩn, một hàm tạo mô tả lợi suất danh mục so với chuẩn thụ động thông qua phương trình tổng thể theo đường đi, không cần tích phân ngẫu nhiên. Bài nghiên cứu mở rộng khuôn khổ theo hai hướng: numéraire tham chiếu có thể là bất kỳ quá trình tài sản nào luôn dương, và hàm tạo có thể thay đổi linh hoạt theo một quá trình phụ có đường đi liên tục và biến thiên hữu hạn.

Các tác giả cho biết những mở rộng này vẫn giữ được tính dễ xử lý của phương trình tổng thể. Họ thảo luận các ứng dụng vào phân tích kịch bản, kinh doanh chênh lệch thống kê, miễn nhiễm rủi ro danh mục và danh mục mô phỏng. Tài liệu trình bày các khái quát hóa lý thuyết và lĩnh vực ứng dụng, nhưng không đưa ra quy tắc giao dịch cụ thể, kết quả thực nghiệm hay so sánh hiệu quả. Do đó, tài liệu giải thích một khuôn khổ xây dựng danh mục có thể hỗ trợ phân tích tiếp theo, chứ không xác lập rằng một chiến lược cụ thể sẽ vượt chuẩn đối chiếu.

Ý chính

• Danh mục được tạo theo hàm dùng phương trình tổng thể để mô tả lợi suất so với numéraire được chọn.
• Numéraire có thể được khái quát thành bất kỳ quá trình tài sản nào luôn dương.
• Hàm tạo có thể thích ứng linh hoạt thông qua một quá trình phụ biến thiên hữu hạn.
• Các mở rộng được đề xuất vẫn giữ tính dễ xử lý theo đường đi của phương trình tổng thể.
• Các ứng dụng tiềm năng gồm kinh doanh chênh lệch thống kê, phân tích kịch bản, miễn nhiễm rủi ro và danh mục mô phỏng.

Thẻ

# Generalizations of Functionally Generated Portfolios with Applications to Statistical Arbitrage


# Generalizations of Functionally Generated Portfolios with Applications to Statistical Arbitrage









The theory of functionally generated portfolios (FGPs) is an aspect of the continuous-time, continuous-path Stochastic Portfolio Theory of Robert Fernholz. FGPs have been formulated to yield a master equation - a description of their return relative to a passive (buy-and-hold) benchmark portfolio serving as the numéraire. This description has proven to be analytically very useful, as it is both pathwise and free of stochastic integrals. Here we generalize the class of FGPs in several ways: (1) the numéraire may be any strictly positive wealth process, not necessarily the market portfolio or even a passive portfolio; (2) generating functions may be stochastically dynamic, adjusting to changing market conditions through an auxiliary continuous-path stochastic argument of finite variation. These generalizations do not forfeit the important tractability properties of the associated master equation. We show how these generalizations can be usefully applied to scenario analysis, statistical arbitrage, portfolio risk immunization, and the theory of mirror portfolios.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.