Ngoại suy biến động cục bộ Dupire tại các mức giá thực hiện cực đoan

Tóm tắt

Tài liệu tập trung vào cách ngoại suy biến động hàm ý ảnh hưởng đến ước tính biến động cục bộ Dupire tại các mức giá thực hiện nằm ngoài phạm vi quan sát được trên thị trường. Cách triển khai thông thường trước tiên khớp một biểu diễn trơn của bề mặt biến động hàm ý, sau đó suy ra biến động cục bộ từ bề mặt giá quyền chọn mua tương ứng. Vì dữ liệu thị trường không bao phủ các vùng giá thực hiện cực đoan, bề mặt đã khớp cần được mở rộng đến đó; lựa chọn này có thể ảnh hưởng đến hành vi của mô hình.

Bài nghiên cứu đưa ra những phân tích trực tiếp về hành vi tiệm cận của biến động cục bộ tại các mức giá thực hiện cực đoan. Đóng góp được nêu là xem xét chính biến động cục bộ trong các chế độ đó, bên cạnh những nghiên cứu trước về ngoại suy biến động hàm ý. Trích đoạn không cung cấp công thức tiệm cận cụ thể, giả định hay kiểm định thực nghiệm, nên người đọc cần xem toàn văn để đánh giá chi tiết triển khai hoặc xác định lựa chọn ngoại suy nào vững chắc trong thực tế.

Ý chính

• Biến động cục bộ Dupire được suy ra từ bề mặt giá quyền chọn mua xây dựng dựa trên dữ liệu biến động hàm ý.
• Quy trình thông thường khớp bề mặt biến động hàm ý trơn trước khi tính biến động cục bộ.
• Ngoại suy tại các mức giá thực hiện cực đoan rất quan trọng vì dữ liệu thị trường quan sát được không đại diện cho những vùng này.
• Bài nghiên cứu đưa ra phân tích về hành vi tiệm cận của biến động cục bộ tại các mức giá thực hiện cực đoan.
• Trích đoạn không nêu công thức, giả định hay kết quả kiểm chứng.

Thẻ

# Don't stay local - extrapolation analytics for Dupire's local volatility


# Don't stay local - extrapolation analytics for Dupire's local volatility









A robust implementation of a Dupire type local volatility model is an important issue for every option trading floor. Typically, this (inverse) problem is solved in a two step procedure : (i) a smooth parametrization of the implied volatility surface; (ii) computation of the local volatility based on the resulting call price surface. Point (i), and in particular how to extrapolate the implied volatility in extreme strike regimes not seen in the market, has been the subject of numerous articles, starting with Lee (Math. Finance, 2004). In the present paper we give direct analytic insights into the asymptotic behavior of local volatility at extreme strikes.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.