Chênh lệch thống kê quy mô lớn với mô hình nhân tố và điều khiển ngẫu nhiên

Tóm tắt

Bài nghiên cứu kết hợp các mô hình nhân tố được xây dựng bằng phương pháp thống kê với điều khiển ngẫu nhiên để nghiên cứu chênh lệch thống kê trong không gian nhiều chiều. Mô hình giả định phần dư hồi quy về trung bình và chỉ ra cách xây dựng danh mục trung lập với thị trường bằng phương pháp giải tích. Sau đó, nghiên cứu suy ra các chiến lược tối ưu dạng đóng cho đầu tư thời gian liên tục trong một khoảng hữu hạn, theo tiêu chí hữu dụng hàm mũ và trung bình-phương sai.

Khuôn khổ cũng xét các ràng buộc trung lập theo giá trị đô la và chi phí giao dịch bậc hai tạm thời. Các mô phỏng Monte Carlo với 100 tài sản minh họa những chiến lược này, và các tác giả mô tả những hướng mở rộng khả thi. Phần trích dẫn không nêu kết quả mô phỏng, chi tiết hiệu chỉnh mô hình hoặc bằng chứng từ thị trường thực, nên cơ sở hỗ trợ được báo cáo là tính toán chứ không phải thực nghiệm.

Ý chính

• Mô hình nhân tố biểu diễn lợi suất phần dư theo dạng hồi quy về trung bình.
• Các cấu trúc giải tích tạo ra danh mục trung lập với thị trường trong bối cảnh nhiều chiều.
• Điều khiển ngẫu nhiên cho ra chiến lược dạng đóng trong thời hạn hữu hạn, theo tiêu chí hữu dụng hàm mũ và trung bình-phương sai.
• Khuôn khổ có thể bao gồm tính trung lập theo giá trị đô la và chi phí giao dịch bậc hai tạm thời.
• Mô phỏng Monte Carlo minh họa các chiến lược trên 100 tài sản.

Thẻ

# High-dimensional statistical arbitrage with factor models and stochastic control


# High-dimensional statistical arbitrage with factor models and stochastic control









The present paper provides a study of high-dimensional statistical arbitrage that combines factor models with the tools from stochastic control, obtaining closed-form optimal strategies which are both interpretable and computationally implementable in a high-dimensional setting. Our setup is based on a general statistically-constructed factor model with mean-reverting residuals, in which we show how to construct analytically market-neutral portfolios and we analyze the problem of investing optimally in continuous time and finite horizon under exponential and mean-variance utilities. We also extend our model to incorporate constraints on the investor's portfolio like dollar-neutrality and market frictions in the form of temporary quadratic transaction costs, provide extensive Monte Carlo simulations of the previous strategies with 100 assets, and describe further possible extensions of our work.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.