Chuyển đến nội dung
Tất cả tài liệu trong thư viện

Động lượng và thanh khoản định hình lợi nhuận danh mục tiền mã hóa

Bài viết arXiv papers · Tác giả: Stjepan Begušić et al.
Đọc tài liệu gốc

Tóm tắt

Bài báo nghiên cứu cách tác động của động lượng thay đổi theo thanh khoản trên thị trường tiền mã hóa. Bài lập danh mục bằng cách xếp hạng tiền mã hóa theo cả động lượng lẫn thanh khoản, với số lượng tài sản thay đổi theo thời gian, rồi tái cân bằng các danh mục đó. Kết quả được báo cáo cho thấy động lượng mạnh ở các tiền mã hóa có thanh khoản cao nhất; các tác giả diễn giải điều này là sự ủng hộ cho giả thuyết bầy đàn của nhà đầu tư.

Nghiên cứu cũng đề xuất hai cách tiếp cận chỉ mua: nắm giữ các tài sản kém thanh khoản từng giảm giá và các tài sản thanh khoản từng tăng giá. Nghiên cứu báo cáo rằng những chiến lược này có hiệu suất điều chỉnh theo rủi ro tốt hơn danh mục gia quyền theo vốn hóa thị trường. Phần mô tả không nêu giai đoạn lấy mẫu, chi tiết xây dựng danh mục, chi phí giao dịch hay thống kê hiệu suất, nên không thể đánh giá từ bản tóm tắt này liệu kết quả có khái quát được hoặc còn hiệu lực sau chi phí triển khai hay không.

Ý chính

  • Nghiên cứu xếp hạng tiền mã hóa đồng thời theo động lượng và thanh khoản để lập danh mục.
  • Nghiên cứu báo cáo hiệu ứng động lượng rõ rệt ở các tiền mã hóa có thanh khoản cao nhất.
  • Các tác giả liên hệ mô hình này với hành vi bầy đàn của nhà đầu tư.
  • Các danh mục chỉ mua gồm tài sản kém thanh khoản từng giảm giá và tài sản thanh khoản từng tăng giá được báo cáo là vượt chuẩn gia quyền theo vốn hóa thị trường xét trên cơ sở điều chỉnh theo rủi ro.
  • Phần mô tả hiện có thiếu chi tiết cần thiết để đánh giá chi phí và khả năng khái quát hóa.

Thẻ

Tiền mã hóaĐộng lượngXây dựng danh mụcQuản lý rủi ro
Toàn văn
# Momentum and liquidity in cryptocurrencies


# Momentum and liquidity in cryptocurrencies









The goal of this paper is to explore the relationship between momentum effects and liquidity in cryptocurrency markets. Portfolios based on momentum-liquidity bivariate sorts are formed and rebalanced on a varying number of cryptocurrencies through time. We find a strong momentum effect in the most liquid cryptocurrencies, which supports the theories of investor herding behavior. Moreover, we propose two profitable long-only strategies: the illiquid losers and liquid winners, which exhibit improved risk adjusted performance over the market capitalization weighted portfolio.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.