Phạm vi cổ phiếu ảnh hưởng thế nào đến đà giá tại Hàn Quốc

Tóm tắt

Nghiên cứu xem xét liệu hiệu quả của đà giá trên cổ phiếu Hàn Quốc có thay đổi khi thu hẹp tập cổ phiếu đủ điều kiện thành các nhóm con của KOSPI 200 hay không. Nghiên cứu so sánh lợi suất đà giá giữa các phân khúc thị trường và đối chiếu mô hình với các danh mục được phân loại theo quy mô doanh nghiệp và thanh khoản. Phân tích nhấn mạnh rằng kết quả chiến lược phụ thuộc vào những cổ phiếu được đưa vào, thay vì đồng nhất giữa các tập cổ phiếu được kiểm nghiệm.

Một số thị trường hẹp hơn tạo ra lợi suất đà giá cao hơn, trong khi các cổ phiếu vốn hóa lớn như thành phần của KOSPI 50 được báo cáo là làm suy yếu hiệu quả chiến lược. Hoạt động của các nhóm nhà đầu tư, đặc biệt là mô hình giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài, được đề xuất là một nguyên nhân có thể dẫn đến hiệu ứng thu hẹp tập cổ phiếu này. Tài liệu đưa ra phát hiện từ phép so sánh riêng cho thị trường này nhưng không nêu giai đoạn, ước lượng lợi suất, cách xử lý chi phí giao dịch hay kết quả đã điều chỉnh theo rủi ro. Vì vậy, kết quả không chứng minh rằng loại bỏ các công ty lớn sẽ cải thiện đà giá ở nơi khác hoặc duy trì hiệu quả sau chi phí triển khai.

Ý chính

• Lợi suất đà giá thay đổi khi tập cổ phiếu Hàn Quốc được giới hạn ở các phân khúc con khác nhau của KOSPI 200.
• Một số tập cổ phiếu nhỏ hơn hoặc hẹp hơn có lợi suất đà giá cao hơn các nhóm khác được kiểm nghiệm.
• Các công ty lớn, bao gồm thành phần của KOSPI 50, được báo cáo là cản trở hiệu quả chiến lược.
• Nghiên cứu đối chiếu mô hình bằng các danh mục phân loại theo quy mô và thanh khoản.
• Giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài được đề xuất là một động lực tiềm năng của hiệu ứng tập cổ phiếu.

Thẻ

# Momentum universe shrinkage effect in price momentum


# Momentum universe shrinkage effect in price momentum









We test the price momentum effect in the Korean stock markets under the momentum universe shrinkage to subuniverses of the KOSPI 200. Performance of the momentum strategy is not homogeneous with respect to change of the momentum universe. It is found that some submarkets generate the higher momentum returns than other universes do but large-size companies such as the KOSPI 50 components hinder the performance of the momentum strategy. The observation is also cross-checked with size portfolios and liquidity portfolios. Transactions by investor groups, in particular, the trading patterns by foreign investors can be a source of the momentum universe shrinkage effect in the momentum returns.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.