Quy tắc theo xu hướng và ngược xu hướng định hình giá cổ phiếu hỗn loạn ra sao

Tóm tắt

Bài báo phân tích một mô hình động lực giá cổ phiếu dựa trên các quy tắc giao dịch dùng đường trung bình động. Mô hình quy hành vi giá hỗn loạn cho sự tương tác giữa nhu cầu theo xu hướng và ngược xu hướng, đồng thời mô tả các khoảng tham số gắn với phân kỳ, hỗn loạn và dao động. Mô hình được cho là có vô số điểm cân bằng, tất cả đều không ổn định. Phân tích cũng suy ra số mũ Lyapunov theo các tham số mô hình và nghiên cứu cách biến động lợi suất diễn biến ngay cả khi giá hỗn loạn.

Các tác giả báo cáo rằng biến động nhanh chóng tiến đến một hằng số, ước lượng mối quan hệ giữa biến động và tham số mô hình bằng mô phỏng Monte Carlo, đồng thời xem xét khi nào lợi suất có vẻ độc lập. Đồ thị về một tập hút lạ và phân phối lợi suất minh họa hành vi phức tạp cùng các đuôi dày. Đây là các phát hiện về một mô hình toán học cụ thể; phần mô tả không cung cấp kiểm định thực nghiệm trên dữ liệu thị trường hay xác lập rằng động lực của mô hình giải thích lợi suất cổ phiếu thực tế. Kết luận phụ thuộc vào giả định mô hình và lựa chọn tham số.

Ý chính

• Mô hình liên hệ tính hỗn loạn của giá với sự tương tác giữa quy tắc giao dịch theo xu hướng và ngược xu hướng.
• Các điểm cân bằng được mô tả là không ổn định, với các khoảng tham số chi phối phân kỳ, hỗn loạn và dao động.
• Phân tích suy ra số mũ Lyapunov và liên hệ nó với hành vi biến động ngắn hạn.
• Mô phỏng Monte Carlo được dùng để ước lượng biến động hội tụ của mô hình.
• Động lực hỗn loạn được mô tả là kết quả của mô hình; văn bản không nêu kiểm định thực nghiệm.

Thẻ

# Dynamical Models of Stock Prices Based on Technical Trading Rules Part II: Analysis of the Models


# Dynamical Models of Stock Prices Based on Technical Trading Rules Part II: Analysis of the Models









In Part II of this paper, we concentrate our analysis on the price dynamical model with the moving average rules developed in Part I of this paper. By decomposing the excessive demand function, we reveal that it is the interplay between trend-following and contrarian actions that generates the price chaos, and give parameter ranges for the price series to change from divergence to chaos and to oscillation. We prove that the price dynamical model has an infinite number of equilibrium points but all these equilibrium points are unstable. We demonstrate the short-term predictability of the return volatility and derive the detailed formula of the Lyapunov exponent as function of the model parameters. We show that although the price is chaotic, the volatility converges to some constant very quickly at the rate of the Lyapunov exponent. We extract the formula relating the converged volatility to the model parameters based on Monte-Carlo simulations. We explore the circumstances under which the returns show independency and illustrate in details how the independency index changes with the model parameters. Finally, we plot the strange attractor and return distribution of the chaotic price model to illustrate the complex structure and fat-tailed distribution of the returns.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.