Đo lường hao hụt trong chiến lược danh mục phụ thuộc thứ hạng

Tóm tắt

Bài nghiên cứu xem xét hao hụt trong các chiến lược giao dịch được tạo ra từ hàm danh mục phụ thuộc thứ hạng. Hao hụt là phần tài sản bị mất khi các cổ phiếu trong danh mục được làm mới hoặc thay thế. Các tác giả suy ra biểu thức lý thuyết cho hiệu ứng này dưới dạng một thành phần biến phân hữu hạn và cho biết cách tính của họ khác với các phương pháp được đề xuất trong nghiên cứu trước. Sau đó, họ giới thiệu phương pháp ước tính thời gian rời rạc và thảo luận các lưu ý thực tế khi áp dụng.

Một ví dụ thực nghiệm minh họa hao hụt ở các chiến lược dùng danh sách cổ phiếu thành phần với quy mô khác nhau. Điều này khiến việc luân chuyển cổ phiếu thành phần trở thành yếu tố cần cân nhắc khi đánh giá danh mục hình thành từ thứ hạng cổ phiếu thay đổi: phân tích hiệu quả có thể cần tính đến tác động của việc thay thế cổ phiếu nắm giữ. Tài liệu không báo cáo mức độ hao hụt, không xác định các giai đoạn thị trường cụ thể và không chứng minh liệu các chiến lược còn sinh lời sau khi tính hao hụt hay không. Đóng góp của nghiên cứu là một khuôn khổ để định nghĩa và ước tính hiệu ứng này, chứ không phải bằng chứng rằng một quy tắc danh mục cụ thể sẽ vượt trội.

Ý chính

• Hao hụt được định nghĩa là tổn thất tài sản liên quan đến việc làm mới các cổ phiếu thành phần của chiến lược.
• Với các chiến lược được tạo bằng hàm phụ thuộc thứ hạng, hao hụt lý thuyết được biểu diễn dưới dạng một thành phần biến phân hữu hạn.
• Bài nghiên cứu trình bày phương pháp thời gian rời rạc để ước tính hao hụt và nêu các lưu ý thực tế.
• Một ví dụ so sánh hao hụt giữa các quy mô danh sách cổ phiếu thành phần khác nhau.
• Tài liệu không cung cấp đủ kết quả để đánh giá khả năng sinh lời ròng sau hao hụt.

Thẻ

# Leakage of rank-dependent functionally generated trading strategies


# Leakage of rank-dependent functionally generated trading strategies









This paper investigates the so-called leakage effect of trading strategies generated functionally from rank-dependent portfolio generating functions. This effect measures the loss in wealth of trading strategies due to renewing the portfolio constituent stocks. Theoretically, the leakage effect of a trading strategy is expressed explicitly by a finite-variation term. The computation of the leakage is different from what previous research has suggested. The method to estimate leakage in discrete time is then introduced with some practical considerations. An empirical example illustrates the leakage of the corresponding trading strategies under different constituent list sizes.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.