Biên định giá quyền chọn ngoại lai không phụ thuộc mô hình với giao dịch quyền chọn động

Tóm tắt

Bài nghiên cứu phân tích giá siêu phòng hộ không phụ thuộc mô hình cho các sản phẩm phái sinh ngoại lai, khi nhà giao dịch có thể sử dụng cả chiến lược bán tĩnh theo thời gian rời rạc lẫn giao dịch động trên một tập hợp quyền chọn hữu hạn. Biên siêu phòng hộ mô tả chi phí của các chiến lược được thiết kế để bù đắp khoản chi trả của sản phẩm phái sinh trong mọi kết quả có thể xảy ra, mà không cần cam kết với một mô hình định giá duy nhất.

Phân tích phát triển các kết quả đối ngẫu và đặc trưng hóa những quy tắc định giá cho quyền chọn được giao dịch động có thể cải thiện các biên đó so với biên vận chuyển tối ưu martingale thông thường. Tài liệu trình bày kết quả lý thuyết nhưng không cung cấp ví dụ cụ thể về sản phẩm phái sinh, so sánh định lượng hay kiểm định thực nghiệm. Vì vậy, ý nghĩa thực tiễn phụ thuộc vào các quyền chọn có thể giao dịch động và việc các điều kiện định giá nêu ra có đúng trong thị trường cụ thể hay không.

Ý chính

• Khuôn khổ cho phép giao dịch động một số quyền chọn hữu hạn cùng với các chiến lược bán tĩnh theo thời gian rời rạc.
• Nghiên cứu phân tích giá siêu phòng hộ không phụ thuộc mô hình cho các sản phẩm phái sinh ngoại lai.
• Các kết quả đối ngẫu liên kết bài toán định giá với dạng tối ưu hóa tương ứng.
• Một số quy tắc định giá cho quyền chọn được giao dịch động có thể thu hẹp biên so với kết quả vận chuyển tối ưu martingale thông thường.

Thẻ

# Model-free price bounds under dynamic option trading


# Model-free price bounds under dynamic option trading









In this paper we extend discrete time semi-static trading strategies by also allowing for dynamic trading in a finite amount of options, and we study the consequences for the model-independent super-replication prices of exotic derivatives. These include duality results as well as a precise characterization of pricing rules for the dynamically tradable options triggering an improvement of the price bounds for exotic derivatives in comparison with the conventional price bounds obtained through the martingale optimal transport approach.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.