Tối ưu hóa chi trả tontine bảo vệ vợ/chồng bằng mạng nơ-ron

Tóm tắt

Bài báo thiết kế tontine bảo vệ người phối ngẫu để tạo thu nhập hưu trí cho hộ gia đình. Cái chết đầu tiên làm thay đổi tình trạng hộ gia đình nhưng không kích hoạt chuyển tiền từ quỹ chung; tài khoản vẫn gắn với hợp đồng và có thể tài trợ phần tiếp tục chỉ dành cho người phối ngẫu nếu người nghỉ hưu qua đời trước. Các tác giả suy ra các điều kiện công bằng theo nguyên tắc tính toán bảo hiểm và một quy tắc phân bổ phần vốn giải phóng do người tham gia qua đời, cân bằng chính xác sau khi kết quả xảy ra. Với một hộ gia đình đại diện, họ xây dựng các quyết định rút tiền và tái cân bằng nhằm tối đa hóa tổng khoản chi trả thực kỳ vọng, đồng thời tính đến giá trị rủi ro có điều kiện của các khoản thiếu hụt cuối kỳ so với mục tiêu dự trữ, mà không đòi hỏi người tham gia phải sống đến hết thời hạn.

Tham số hóa chính sách bằng mạng nơ-ron trên toàn bộ thời gian cung cấp lời giải số học. Các thử nghiệm hiệu chỉnh theo Australia cho thấy việc tiếp tục chi trả cho người phối ngẫu là một sự kiện hộ gia đình đáng kể và kéo dài. Trong giới hạn danh mục lớn, đa dạng hóa loại bỏ phần lớn chi phí tiếp tục chi trả ở đuôi trên vượt mức của hợp đồng đại diện, trong khi chi phí kỳ vọng trên mỗi hợp đồng không đổi. So sánh tỷ lệ tử vong giữa các quốc gia gợi ý mô hình này không chỉ có ở Australia. Đây là các kết quả số học từ mô hình; văn bản được cung cấp không nêu chi tiết hiệu chỉnh hay chứng minh kết quả đối với các sản phẩm tontine thực tế.

Ý chính

• Hợp đồng giữ tài khoản gắn với hộ gia đình sau cái chết đầu tiên và có thể hỗ trợ giai đoạn tiếp tục chỉ dành cho người phối ngẫu.
• Quy tắc phân bổ phần vốn giải phóng do người tham gia qua đời trong tontine được đề xuất đạt cân bằng ngân sách chính xác sau khi kết quả xảy ra.
• Các quyết định rút tiền và tái cân bằng của hộ gia đình được tối ưu hóa theo khoản chi trả kỳ vọng và CVaR của thiếu hụt dự trữ cuối kỳ.
• Mạng nơ-ron tham số hóa các chính sách kiểm soát hợp lệ trên toàn bộ thời hạn.
• Trong giới hạn danh mục lớn được báo cáo, đa dạng hóa giảm phần lớn chi phí tiếp tục chi trả dư thừa ở đuôi trên mà không đổi chi phí kỳ vọng trên mỗi hợp đồng.

Thẻ

# Spouse-Protected Tontines: Household Decumulation via Neural-Network Optimization


# Spouse-Protected Tontines: Household Decumulation via Neural-Network Optimization









We develop a spouse-protected tontine in which a first death changes the household state but generates no pool transfer. The same account remains attached to the household contract until extinction and funds a spouse-only continuation phase if the retiree dies first. We derive contract-level actuarial-fairness conditions and a finite-pool mortality-credit allocation rule with exact ex post budget balance. Under a homogeneous large-pool approximation, we formulate a multidimensional decumulation problem for a representative household, with withdrawal and rebalancing controls while the retiree is alive. The objective balances expected cumulative real household payments against the Conditional Value-at-Risk (CVaR) of terminal shortfalls relative to household reserve targets, without conditioning on survival to the horizon. We develop a numerical solution method for this problem based on a global-in-time neural-network parameterization of admissible control policies. We quantify policy-induced spouse-continuation costs using expected-cost and risk-loaded payment-scale loads at both representative-contract and book levels. We characterize the large-book limit of average per-contract continuation cost as the expected representative-contract cost conditional on common market information. Numerical experiments calibrated to Australia show that the spouse-only phase is a first-order and persistent household event. In these experiments, book-level diversification removes most of the representative-contract excess upper-tail cost of spouse continuation in the large-book limit, without changing expected per-contract continuation cost. A cross-country mortality comparison indicates that the prevalence and persistence of the spouse-only phase are not specific to Australia.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.