Ngưỡng giao dịch cặp tối ưu với biến động ngẫu nhiên

Tóm tắt

Bài báo xem giao dịch cặp là lựa chọn giữa ba trạng thái vị thế: đứng ngoài thị trường, mua một tài sản và bán khống tài sản kia, hoặc đảo ngược các vị thế đó. Chênh lệch giữa hai tài sản tương quan tuân theo quá trình hồi quy về trung bình với biến động ngẫu nhiên, và mỗi lần thay đổi vị thế phát sinh khoản hoa hồng cố định. Mục tiêu là xác định khi nào việc đổi vị thế đáng thực hiện sau khi tính đến chi phí này.

Các tác giả mô hình hóa quyết định này thành bài toán chuyển đổi tối ưu và dùng phương pháp nghiệm độ nhớt để chứng minh sự tồn tại cũng như xác định các ngưỡng. Các ngưỡng được tìm bằng cách giải phương trình gần đại số, và mô phỏng số minh họa kết quả. Tài liệu không đưa ra số liệu mô phỏng cụ thể hoặc kiểm định thực nghiệm, nên không cho biết các quy tắc này hoạt động thế nào trên dữ liệu thị trường. Kết luận cũng phụ thuộc vào giả định về diễn biến chênh lệch, cấu trúc chi phí giao dịch và thiết lập mô hình; muốn áp dụng thực tế cần kiểm tra xem các giả định đó có phù hợp với cặp tài sản và môi trường giao dịch hay không.

Ý chính

• Có thể mô hình hóa giao dịch cặp như việc chuyển đổi giữa trạng thái đứng ngoài, chênh lệch mua và chênh lệch bán.
• Giả định chênh lệch hồi quy về trung bình trong khi biến động thay đổi ngẫu nhiên.
• Hoa hồng cố định mỗi giao dịch ảnh hưởng đến thời điểm tối ưu để đổi vị thế.
• Các ngưỡng chuyển đổi được đề xuất được xác định bằng nghiệm độ nhớt và phương trình gần đại số.
• Mô phỏng số minh họa phân tích, nhưng tài liệu không báo cáo kiểm định thực tế trên thị trường.

Thẻ

# Optimal switching for pairs trading rule: a viscosity solutions approach


# Optimal switching for pairs trading rule: a viscosity solutions approach









This paper studies the problem of determining the optimal cut-off for pairs trading rules. We consider two correlated assets whose spread is modelled by a mean-reverting process with stochastic volatility, and the optimal pair trading rule is formulated as an optimal switching problem between three regimes: flat position (no holding stocks), long one short the other and short one long the other. A fixed commission cost is charged with each transaction. We use a viscosity solutions approach to prove the existence and the explicit characterization of cut-off points via the resolution of quasi-algebraic equations. We illustrate our results by numerical simulations.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.