Giao dịch cặp tối ưu với biến động thay đổi theo thời gian CEV

Tóm tắt

Tài liệu trình bày mô hình giao dịch cặp cho hai tài sản đồng liên kết, tính đến biến động thay đổi theo thời gian bằng đặc tả Độ co giãn không đổi theo phương sai. Tài liệu đặt bài toán lựa chọn danh mục thành bài toán điều khiển ngẫu nhiên trong một thời hạn cố định: trọng số danh mục được chọn để tối đa hóa tiện ích lũy thừa kỳ vọng của tài sản cuối kỳ. Phương pháp sai phân hữu hạn được dùng để tính chiến lược tối ưu, còn tham số mô hình được ước lượng bằng Phương pháp Mô men Tổng quát.

Các tác giả minh họa cách tiếp cận bằng thử nghiệm trên dữ liệu thị trường hằng ngày trong quá khứ. Phần trích dẫn mô tả mô hình, phương pháp ước lượng và giải nghiệm, nhưng không nêu kết quả hiệu suất cụ thể, danh tính tài sản, giai đoạn mẫu, cách xử lý chi phí giao dịch hoặc so sánh với chiến lược thay thế. Vì vậy, giá trị chủ yếu nằm ở khung mô hình; phần mô tả ngắn chưa đủ để đánh giá khả năng sinh lời hoặc độ vững trong thực tế.

Ý chính

• Mô hình áp dụng quy trình Độ co giãn không đổi theo phương sai cho biến động thay đổi theo thời gian trong giao dịch cặp.
• Mô hình giả định một thời hạn cố định và hai tài sản đồng liên kết.
• Trọng số danh mục tối ưu hóa tiện ích lũy thừa kỳ vọng của tài sản cuối kỳ.
• Phương pháp sai phân hữu hạn tính chiến lược, còn Phương pháp Mô men Tổng quát ước lượng tham số.
• Dữ liệu hằng ngày trong quá khứ minh họa phương pháp, nhưng phần trích dẫn không cung cấp số liệu hiệu suất hoặc phân tích chi phí.

Thẻ

# Optimal Pairs Trading with Time-Varying Volatility


# Optimal Pairs Trading with Time-Varying Volatility









We propose a pairs trading model that incorporates a time-varying volatility of the Constant Elasticity of Variance type. Our approach is based on stochastic control techniques; given a fixed time horizon and a portfolio of two co-integrated assets, we define the trading strategies as the portfolio weights maximizing the expected power utility from terminal wealth. We compute the optimal pairs strategies by using a Finite Difference method. Finally, we illustrate our results by conducting tests on historical market data at daily frequency. The parameters are estimated by the Generalized Method of Moments.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.