Định giá quyền chọn với biến động ngẫu nhiên chuyển chế độ Markov và các cú nhảy đồng thời

Tóm tắt

Bài báo phát triển các phương pháp định giá quyền chọn cho mô hình thời gian rời rạc kết hợp biến động ngẫu nhiên chuyển chế độ Markov với các cú nhảy đồng thời. Mô hình được thiết kế để mô tả hiện tượng phân cụm biến động và sự thay đổi tốc độ hồi quy về trung bình của biến động. Với quyền chọn kiểu châu Âu, các tác giả tính toán hiệu quả phân phối xác suất của phương sai tích phân trung bình, một đại lượng dùng trong định giá theo mô hình biến động ngẫu nhiên.

Cách tiếp cận được mở rộng sang quyền chọn kiểu Mỹ bằng cách chuyển bài toán định giá thành định giá một danh mục quyền chọn kiểu châu Âu. Các tác giả cũng thảo luận hệ quả đối với công cụ phái sinh gắn với phương sai, bao gồm hoán đổi phương sai. Kết quả số được mô tả là hiệu quả và chính xác, nhưng tài liệu không cung cấp thước đo sai số định lượng, so sánh với chuẩn hay chi tiết triển khai. Vì vậy, các nhận định chỉ tóm lược kết quả tính toán mà chưa có đủ thông tin để đánh giá hiệu suất qua các bộ tham số hay điều kiện thị trường.

Ý chính

• Mô hình kết hợp biến động ngẫu nhiên, thay đổi chế độ Markov và các cú nhảy đồng thời trong thời gian rời rạc.
• Mô hình được thiết kế để nắm bắt hiện tượng phân cụm biến động và tốc độ hồi quy về trung bình của biến động thay đổi.
• Định giá quyền chọn châu Âu sử dụng phân phối phương sai tích phân trung bình đã tính toán.
• Định giá quyền chọn kiểu Mỹ được chuyển thành định giá một danh mục quyền chọn kiểu châu Âu.
• Các phương pháp cũng liên quan đến công cụ phái sinh dựa trên phương sai, dù không có chi tiết định lượng so sánh chuẩn.

Thẻ

# Option Pricing Under a Discrete-Time Markov Switching Stochastic Volatility with Co-Jump Model


# Option Pricing Under a Discrete-Time Markov Switching Stochastic Volatility with Co-Jump Model









We consider option pricing using a discrete-time Markov switching stochastic volatility with co-jump model, which can model volatility clustering and varying mean-reversion speeds of volatility. For pricing European options, we develop a computationally efficient method for obtaining the probability distribution of average integrated variance (AIV), which is key to option pricing under stochastic-volatility-type models. Building upon the efficiency of the European option pricing approach, we are able to price an American-style option, by converting its pricing into the pricing of a portfolio of European options. Our work also provides constructive guidance for analyzing derivatives based on variance, e.g., the variance swap. Numerical results indicate our methods can be implemented very efficiently and accurately.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.