Đồ thị quan hệ ưu tiên cho danh mục kinh doanh chênh lệch giá thống kê nhiều cặp

Tóm tắt

Bài báo giải quyết một vấn đề xây dựng danh mục trong kinh doanh chênh lệch giá thống kê: tín hiệu từ nhiều cặp có thể mâu thuẫn, khiến việc kết hợp cơ hội trên một nhóm lớn chứng khoán trở nên khó khăn. Bài báo đề xuất biểu diễn quan hệ ưu tiên giữa các chứng khoán dưới dạng đồ thị, rồi dùng cấu trúc đó để điều hòa các tín hiệu giao dịch cặp trái ngược và xây dựng danh mục chung.

Các thí nghiệm được báo cáo sử dụng khoảng ba thập kỷ lợi nhuận lịch sử của khoảng 500 cổ phiếu S&P 500. Các tác giả báo cáo lợi nhuận ổn định khi chi phí giao dịch cao và hiệu quả cải thiện khi số chứng khoán được xem xét tăng lên. Kết quả gợi ý rằng tổng hợp thông tin theo từng cặp thông qua quan hệ ưu tiên có thể giúp mở rộng kinh doanh chênh lệch giá thống kê vượt ra ngoài các cặp riêng lẻ. Phần trích dẫn không nêu quy trình đánh giá, biện pháp kiểm soát rủi ro hay thiết kế ngoài mẫu, nên chỉ riêng các phát hiện này không xác lập rằng phương pháp sẽ hoạt động tương tự ở thị trường hoặc giai đoạn khác.

Ý chính

• Chiến lược theo từng cặp có thể tạo ra tín hiệu mâu thuẫn khi áp dụng đồng thời cho nhiều cặp chứng khoán.
• Đồ thị quan hệ ưu tiên được đề xuất để điều hòa các tín hiệu đó khi xây dựng danh mục.
• Phương pháp nhằm khai thác chung cơ hội kinh doanh chênh lệch giá trên nhiều chứng khoán.
• Các thí nghiệm sử dụng lợi nhuận dài hạn của khoảng 500 cổ phiếu S&P 500.
• Kết quả danh mục được báo cáo là ổn định khi chi phí giao dịch cao và cải thiện khi có thêm chứng khoán.

Thẻ

# Statistical arbitrage portfolio construction based on preference relations


# Statistical arbitrage portfolio construction based on preference relations









Statistical arbitrage methods identify mispricings in securities with the goal of building portfolios which are weakly correlated with the market. In pairs trading, an arbitrage opportunity is identified by observing relative price movements between a pair of two securities. By simultaneously observing multiple pairs, one can exploit different arbitrage opportunities and increase the performance of such methods. However, the use of a large number of pairs is difficult due to the increased probability of contradictory trade signals among different pairs. In this paper, we propose a novel portfolio construction method based on preference relation graphs, which can reconcile contradictory pairs trading signals across multiple security pairs. The proposed approach enables joint exploitation of arbitrage opportunities among a large number of securities. Experimental results using three decades of historical returns of roughly 500 stocks from the S\&P 500 index show that the portfolios based on preference relations exhibit robust returns even with high transaction costs, and that their performance improves with the number of securities considered.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.