Giao dịch cổ phiếu theo cặp với giá trị kỳ vọng lãi lỗ dương vững chắc

Tóm tắt

Bài viết mở rộng định lý Kỳ vọng dương vững chắc từ một cổ phiếu sang một cặp cổ phiếu. Kết quả ban đầu nói về việc kết hợp các bộ điều khiển phản hồi tuyến tính được thiết kế riêng, một vị thế mua và một vị thế bán, để tạo ra hàm lãi lỗ có giá trị kỳ vọng dương vững chắc trên một lớp rộng các quá trình giá cổ phiếu ngẫu nhiên.

Trong trường hợp hai cổ phiếu, định lý dựa trên các giả định về lợi suất kỳ vọng của cổ phiếu, bao gồm điều kiện tương quan giá và động lượng khác không nhưng bị chặn. Với các biên độ bất định đã biết của tham số, bài viết suy ra các điều kiện cần và đủ đối với tham số phản hồi dương của bộ điều khiển để giá trị kỳ vọng lãi lỗ dương vững chắc. Bài viết nêu rằng kết quả này bao hàm phiên bản một cổ phiếu và có thể được diễn giải là giao dịch theo cặp. Phần trích dẫn không đưa ra các điều kiện chính xác hay kiểm định thực nghiệm, vì vậy không chứng minh được hiệu quả trên thị trường thực.

Ý chính

• Định lý mở rộng giao dịch phản hồi có kỳ vọng dương vững chắc từ một cổ phiếu sang một cặp.
• Chiến lược kết hợp một bộ điều khiển phản hồi tuyến tính cho vị thế mua và một bộ cho vị thế bán.
• Kết quả cho cặp cổ phiếu phụ thuộc vào các giả định về tương quan giá và động lượng khác không nhưng bị chặn.
• Các biên độ bất định của tham số quyết định điều kiện để có kỳ vọng dương vững chắc.
• Bài viết liên hệ kết quả với giao dịch theo cặp nhưng không đưa ra bằng chứng thực nghiệm về hiệu quả trong phần trích dẫn.

Thẻ

# A Generalization of the Robust Positive Expectation Theorem for Stock Trading via Feedback Control


# A Generalization of the Robust Positive Expectation Theorem for Stock Trading via Feedback Control









The starting point of this paper is the so-called Robust Positive Expectation (RPE) Theorem, a result which appears in literature in the context of Simultaneous Long-Short stock trading. This theorem states that using a combination of two specially-constructed linear feedback trading controllers, one long and one short, the expected value of the resulting gain-loss function is guaranteed to be robustly positive with respect to a large class of stochastic processes for the stock price. The main result of this paper is a generalization of this theorem. Whereas previous work applies to a single stock, in this paper, we consider a pair of stocks. To this end, we make two assumptions on their expected returns. The first assumption involves price correlation between the two stocks and the second involves a bounded non-zero momentum condition. With known uncertainty bounds on the parameters associated with these assumptions, our new version of the RPE Theorem provides necessary and sufficient conditions on the positive feedback parameter K of the controller under which robust positive expectation is assured. We also demonstrate that our result generalizes the one existing for the single-stock case. Finally, it is noted that our results also can be interpreted in the context of pairs trading.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.