Kiểm định giao dịch cặp đồng liên kết PepsiCo và Coca-Cola

Tóm tắt

Nghiên cứu tình huống này kiểm tra liệu chiến lược giao dịch cặp dựa trên đồng liên kết giữa PepsiCo và Coca-Cola có cơ sở thống kê và khả thi về kinh tế hay không. Nghiên cứu ước lượng hành vi hồi quy về trung bình của chênh lệch bằng dữ liệu trước đó, giữ cố định các ước lượng thống kê này và tối ưu hóa quy tắc giao dịch dựa trên ngưỡng trong một giai đoạn trong mẫu muộn hơn. Trích đoạn không nêu các ngưỡng vào và thoát lệnh hoặc báo cáo thống kê hiệu quả chi tiết.

Đánh giá bao gồm kiểm tra độ nhạy của chi phí giao dịch và tham số, kiểm định cuốn chiếu, cùng các tỷ số Sharpe đã điều chỉnh và đã hiệu chỉnh để giảm sai lệch. Nghiên cứu cũng xem xét hiệu quả ngoài mẫu và so sánh tỷ lệ phòng hộ cố định với bình phương tối thiểu thông thường cuốn chiếu và bộ lọc Kalman. Kết luận được báo cáo là sự suy yếu của xu hướng hồi quy về trung bình trong chênh lệch làm suy giảm chiến lược bên ngoài giai đoạn huấn luyện. Điều này cho thấy một hạn chế quan trọng của đồng liên kết lịch sử: mối quan hệ hỗ trợ tối ưu hóa trong mẫu có thể không duy trì. Trích đoạn không cung cấp kết quả bằng số hay giả định chi phí, vì vậy chỉ dựa vào phần mô tả này thì không thể định lượng lợi suất chiến lược hoặc đánh giá hiệu quả tương đối.

Ý chính

• Nghiên cứu kiểm tra chiến lược giao dịch cặp dựa trên đồng liên kết với PepsiCo và Coca-Cola.
• Nghiên cứu ước lượng hành vi chênh lệch trên dữ liệu trước đó và tối ưu hóa ngưỡng giao dịch trong mẫu.
• Các kiểm tra độ vững chắc gồm chi phí, độ nhạy tham số, thẩm định cuốn chiếu và các thước đo Sharpe đã điều chỉnh.
• Hồi quy bình phương tối thiểu thông thường cuốn chiếu OLS và bộ lọc Kalman được dùng để xem xét tỷ lệ phòng hộ thay đổi.
• Điểm yếu ngoài mẫu được báo cáo có liên quan đến động lực hồi quy về trung bình suy giảm.

Thẻ

# From Cointegration to Out-of-Sample Failure: A Pairs-Trading Case Study on PEP-KO


# From Cointegration to Out-of-Sample Failure: A Pairs-Trading Case Study on PEP-KO









This paper examines whether a cointegration-based pairs trading strategy between PepsiCo and The Coca-Cola Company is statistically robust and economically exploitable. We first test for cointegration and estimate the spread's mean-reversion dynamics over 2013-2018, then hold these statistical parameters fixed and optimise a threshold-based trading strategy in-sample over 2018-2023. Robustness is assessed through transaction-cost and parameter sensitivity tests, walk-forward validation, and Adjusted and Deflated Sharpe Ratios. The strategy is then evaluated out-of-sample from 2023 to the present, including an analysis of time-varying hedge ratios using rolling OLS and a Kalman filter. The results show that weakening mean-reversion dynamics in the spread undermine the effectiveness of the strategy out-of-sample.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.