Kết quả giao dịch theo xu hướng phụ thuộc vào biến động và tính bất đối xứng

Tóm tắt

Tài liệu trình bày lời giải chính xác cho một chiến lược theo xu hướng đơn giản và mô tả phân phối lợi nhuận trên mỗi giao dịch thu được. Thay vì xem các kết quả là đối xứng, mô hình tạo ra phân phối bất đối xứng, có dạng như quyền chọn, với hình dạng thay đổi liên tục theo tham số chiến lược và mức biến động của tài sản được giao dịch.

Lợi nhuận trung bình mỗi giao dịch của mô hình luôn bằng không, trong khi tỷ lệ giao dịch thắng giảm khi biến động tăng: tỷ lệ này dao động từ một nửa khi biến động thấp đến bằng không khi biến động cao. Các tác giả lập luận rằng vì vậy, riêng tỷ lệ thắng không đo lường độ tin cậy của chiến lược; trong mô hình này, nó phản ánh phong cách giao dịch của chiến lược. Đây là kết quả phân tích của một mô hình đơn giản, không phải bằng chứng về khả năng sinh lời sau chi phí hay sự bảo đảm cho các hệ thống theo xu hướng thực tế. Mô tả ngắn không cung cấp các giả định của mô hình hay thước đo rủi ro bổ sung, nên hạn chế khả năng áp dụng trực tiếp vào quyết định giao dịch.

Ý chính

• Mô hình theo xu hướng đơn giản được giải chính xác cho ra phân phối lợi nhuận mỗi giao dịch bất đối xứng.
• Hình dạng phân phối phụ thuộc vào tham số chiến lược và mức biến động của tài sản.
• Mô hình có lợi nhuận trung bình mỗi giao dịch bằng không trong mọi điều kiện được mô tả.
• Tỷ lệ giao dịch thắng giảm theo mức biến động, nên riêng tỷ lệ thắng không cho biết độ tin cậy.
• Kết luận chỉ liên quan đến một mô hình phân tích đơn giản và không xác lập hiệu suất ròng khi giao dịch thực.

Thẻ

# Trend followers lose more often than they gain


# Trend followers lose more often than they gain









We solve exactly a simple model of trend following strategy, and obtain the analytical shape of the profit per trade distribution. This distribution is non trivial and has an option like, asymmetric structure. The degree of asymmetry depends continuously on the parameters of the strategy and on the volatility of the traded asset. While the average gain per trade is always exactly zero, the fraction f of winning trades decreases from f=1/2 for small volatility to f=0 for high volatility, showing that this winning probability does not give any information on the reliability of the strategy but is indicative of the trading style.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.