Cụm biến động trong định giá bàng quan quyền chọn bằng thước đo rủi ro lồi

Tóm tắt

Bài viết nghiên cứu cách cụm biến động ảnh hưởng đến mức giá bàng quan rủi ro của quyền chọn. Bài viết dựa trên khuôn khổ xác định giá bằng các thước đo rủi ro lồi động được biểu diễn qua phương trình vi phân ngẫu nhiên lùi. Cụm biến động được đưa vào thông qua mô hình biến động ngẫu nhiên cho cổ phiếu cơ sở, với biến động hồi quy về trung bình nhanh.

Phân tích suy ra các biểu thức tiệm cận cho giá bàng quan của quyền chọn và biến động hàm ý tương ứng khi thời gian hồi quy về trung bình của biến động tiến về không. Phân tích cũng thu được các số hạng hiệu chỉnh cho những xấp xỉ tiệm cận này. Các kết quả nối biến động nhanh với định giá quyền chọn dựa trên rủi ro, nhưng tài liệu không đưa ra ví dụ số, kiểm định thực nghiệm hay chi tiết về quy mô và ý nghĩa thực tiễn của các hiệu chỉnh. Vì vậy, kết luận mô tả một phân tích định giá toán học, chứ không phải bằng chứng rằng cách tiếp cận này cải thiện quyết định giao dịch thực tế.

Ý chính

• Giá bàng quan của quyền chọn được nghiên cứu theo các thước đo rủi ro lồi động xác định qua phương trình vi phân ngẫu nhiên lùi.
• Mô hình cổ phiếu có biến động ngẫu nhiên biểu diễn cụm biến động bằng cơ chế hồi quy về trung bình nhanh.
• Phân tích suy ra giá quyền chọn tiệm cận khi thời gian hồi quy về trung bình của biến động tiến gần đến không.
• Phân tích cũng thu được các biểu thức tiệm cận cho biến động hàm ý tương ứng và các số hạng hiệu chỉnh.
• Tài liệu tóm tắt một phân tích lý thuyết, không đưa ra đánh giá thực nghiệm hay bằng số về tác động thực tế.

Thẻ

# Effect of Volatility Clustering on Indifference Pricing of Options by Convex Risk Measures


# Effect of Volatility Clustering on Indifference Pricing of Options by Convex Risk Measures









In this article, we look at the effect of volatility clustering on the risk indifference price of options described by Sircar and Sturm in their paper (Sircar, R., & Sturm, S. (2012). From smile asymptotics to market risk measures. Mathematical Finance. Advance online publication. doi:10.1111/mafi.12015). The indifference price in their article is obtained by using dynamic convex risk measures given by backward stochastic differential equations. Volatility clustering is modelled by a fast mean-reverting volatility in a stochastic volatility model for stock price. Asymptotics of the indifference price of options and their corresponding implied volatility are obtained in this article, as the mean-reversion time approaches zero. Correction terms to the asymptotic option price and implied volatility are also obtained.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.