فرضیه راهبر پژوهش اصیل در حوزه کلان و میان‌بازاری، نه فرضیه ازپیش‌تعیین‌شده. نسبت قیمت مس به طلا، سنجه‌ای رایج و به‌روز برای رشد جهانی و انتظارات تورمی است: مس نهاده‌ای صنعتی است که قیمتش با افزایش فعالیت مورد انتظار بالا می‌رود؛ طلا دارایی تدافعی و حساس به نرخ واقعی است. افزایش قیمت مس نسبت به طلا نشانه بازتورم است و معمولاً پیش از افزایش بازده اوراق خزانه‌داری بلندمدت، یعنی افت قیمت اوراق، رخ می‌دهد. کاهش نسبت مس به طلا نشانه نگرانی از رشد و پناه‌بردن به دارایی‌های امن است و معمولاً پیش از افزایش قیمت اوراق رخ می‌دهد. استراتژی، در نمودارهای روزانه، ONLY صندوق iShares 20+ Year Treasury ETF TLT.USEQ را خرید یا فروش استقراضی می‌کند. اجزای سیگنال: قیمت پایانی روزانه قراردادهای آتی سررسید نزدیک COPPER (سری global_benchmarks پلتفرم، از 2000-08 تا امروز؛ به data_needs مراجعه کنید، زیرا این داده گردآوری می‌شود اما هنوز به‌عنوان کلید تکمیلی در بک‌تست‌ها در دسترس نیست) و نمودارهای روزانه GLD.USEQ (ابزار اضافی، فهرست). قاعده داده‌های نقطه‌درزمان: ردیف‌های global_benchmarks در 04:00 UTC تاریخ معامله‌شان ثبت زمانی می‌شوند؛ یعنی BEFORE پایانی همان روز. برای جلوگیری از نگاه به آینده در برابر قیمت پایانی 16:00 ET مربوط به TLT، سیگنال جلسه TLT در روز D فقط از ردیف‌های مسی استفاده می‌کند که تاریخ معامله‌شان پیش از D باشد، و از قیمت پایانی GLD جلسه D-1. بنابراین کل نسبت با یک جلسه کامل تأخیر محاسبه می‌شود و سفارش در قیمت آغازین جلسه D+1 اجرا می‌شود (پلتفرم از next_open_fill در محل‌های معاملاتی جلسه‌ای پشتیبانی می‌کند). تصمیم‌گیری فقط در آخرین جلسه معاملاتی هر هفته انجام می‌شود (ابزار کمکی تقویم جلسات)، بنابراین گردش معاملات پایین است. آهنگ مورد انتظار: حدود 6-12 تغییر موقعیت در سال طی حدود 24 سال سابقه TLT (2002-2026)، یعنی تقریباً 150-250 معامله. محاسبه کارمزد: نوسان تحقق‌یافته TLT حدود 15%/سال است؛ بنابراین دوره نگهداری معمول 4-8 هفته‌ای، حرکتی حدود 4-6% با 1 انحراف معیار دارد. یک سیگنال کلان ضعیف با ضریب اطلاعاتی نزدیک 0.08-0.10، تقریباً 0.3-0.6% را در هر معامله به دست می‌آورد، در برابر هزینه رفت‌وبرگشت USEQ (بدون کمیسیون، حدود 0.02-0.05% اسپرد به‌علاوه اثر بازار). این مقدار دست‌کم 6x برابر هزینه است. تازگی در مقایسه با مجموعه: هیچ فرضیه پیشینی از مس یا نسبت مس به طلا استفاده نمی‌کند. کاربردهای پیشین TLT شامل تخصیص‌های تدافعیِ فقط خرید در چرخش‌های ریسک‌پذیر SPY/QQQ (بیش‌برازش‌شده) و نیز بازه جریان پایان ماه IEF بودند. این استراتژی شرطی خرید/فروش استقراضی روی مدت‌زمان اوراق است که سیگنال کلان نسبت کالا آن را هدایت می‌کند. USEQ در 9% مجموعه است (پایین‌تر از حد تمرکز ابزار/محل معاملاتی 15%) و TLT به‌ندرت معامله می‌شود. مسیر کنترل ریسک (ب): خروج با سیگنال به‌علاوه اندازه‌گذاری محدود؛ هیچ موقعیت منفردی بیش از 100% از سرمایه را تشکیل نمی‌دهد؛ بدون اهرم و حد ضرر (به‌جای آن، سقف اندازه‌گذاری متناسب با نوسان).