استراتژی‌ها

بازگشت تخفیف طلای توکنی PAXG، پوشش‌داده‌شده با طلای نقدی (خرید PAXGUSDT.BINANCE_SPOT / فروش استقراضی XAUUSD.SPOTMETAL، 1H، خنثی نسبت به بازار، 4-پارامتری)

نتیجه: در حال راستی‌آزمایی

PaxgDiscountReversionXauHedged

گزارش استراتژی

فرضیه

معامله ارزش نسبی خنثی از بازار میان دو محل: توکن طلای بومی رمزارز و بازار طلای نقدی که می‌توان آن را در برابرش بازخرید کرد. طلای PAX (PAXG) ادعایی با پشتوانه کامل و قابل بازخرید برای یک اونس تروا طلای مطابق استاندارد تحویل لندن است. ارزش منصفانه آن برابر است با طلای نقدی XAU/USD به‌علاوه صرف یا تخفیف ساختاری با تغییرات آهسته (کارمزد ضرب و بازخرید، مبنای USDT/USD و تقاضای سمت رمزارز). PAXG در نقدشوندگی کم رمزارز، 24/7 معامله می‌شود. خزانه‌داری‌های رمزارزی و معامله‌گران از آن به‌عنوان دارایی امن برای پارک سرمایه استفاده می‌کنند؛ بنابراین موج‌های نقدسازی در سمت رمزارز، جریان استیبل‌کوین‌ها و معامله در آخر هفته، PAXG را از مبنای معمولش نسبت به طلا دور می‌کنند، در حالی که طلای نقدی (بازاری عمیق برای OTC) بی‌تأثیر می‌ماند. آربیتراژ ایجاد و بازخرید کند است (KYC، حداقل اندازه سفارش و چند روز زمان تسویه)، بنابراین این شکاف‌ها فوراً بسته نمی‌شوند و طی چند ساعت تا چند روز به میانگین بازمی‌گردند. استراتژی: در هر کندل 1-HOUR که هر دو BOTH قیمت پایانی تازه دارند (بازبودن جلسه طلای نقدی)، basis_t = PAXG_close / XAU_close - 1 و انحراف آن را محاسبه کنید: dev_t = basis_t منهای میانه متحرک مبنا در `median_lookback` مشاهده هم‌تراز اخیر. وقتی PAXG نسبت به مبنای اخیر خودش CHEAP باشد (dev_t <= -entry_dev_pct)، PAXG را در بازار نقدی بخرید و در SPOTMETAL به‌اندازه‌ای برابر از ارزش اسمی طلای نقدی فروش استقراضی کنید (USD). هر دو موقعیت را ببندید وقتی انحراف بازگشته باشد (dev_t >= -exit_dev_pct) یا پس از `max_hold_hours`. فقط سمت تخفیف معامله می‌شود: فروش استقراضی PAXG در BINANCE_SPOT ممکن نیست و نماد نقدی (از 2020-08) حدود 6 سال سابقه دارد، در برابر حدود 19 ماه برای قرارداد دائمی PAXG. پوشش، ریسک تغییر قیمت طلا را حذف می‌کند. XAUUSD.SPOTMETAL لنگر طلای نقدی است، چون قواعد کارخانه برای طلا بازار نقدی را الزامی می‌کنند؛ توکن PAXG در بایننس ابزار معامله در صرافی رمزارزی است. سابقه پژوهش: پایگاه دانش هیچ PAXG، XAUT یا فرضیه PAXG در برابر طلا ندارد و SPOTMETAL شامل 0.3% آزمایش است؛ بنابراین این سری قیمت و سازوکار تازه‌اند (گسست توکن قابل بازخرید از دارایی پایه‌اش، نه مومنتوم یا شکست). بررسی اولیه داده‌های ساعتی نقدی PAXG از دسامبر -2025 تا اکتبر -2026 از قرارداد دائمی طلای بایننس به‌عنوان جانشین استفاده کرد، چون آرشیو SPOTMETAL 1ساعته هنوز در حال تکمیل است؛ خود استراتژی باید از XAUUSD.SPOTMETAL استفاده کند. در برابر میانه 168 کندلی، انحراف معیار انحراف حدود 0.20% بود. دوره‌های 13 فراتر از -0.5% در حدود 10 ماه، به‌طور میانگین طی 24 ساعت +0.35% و طی 72 ساعت +0.54% بازگشتند؛ دوره‌های فراتر از -0.8% حدود +0.8% را در 72 ساعت بازگرداندند. انتظار می‌رود شکاف‌های بیشتر و بزرگ‌تری در بازه‌های سقوط رمزارزِ 2020-2022 (مه 2021، مه/ژوئن/نوامبر 2022) رخ دهند. اجرا: تصمیم معاملاتی بازار در پایان کندل برای موقعیت 24/7 PAXG با قیمت پایانی کندل سیگنال پر می‌شود؛ معادل دقیق اجرای سفارش در بازشدن کندل بعدی. موقعیت طلا در بازار دارای جلسه معاملاتی، در بازشدن کندل بعدی پر می‌شود (next_open_fill پشتیبانی می‌شود). ورودها فقط هنگام بازبودن جلسه طلا ارزیابی می‌شوند؛ بنابراین هر دو موقعیت هم‌زمان باز می‌شوند. خروجی که هنگام بسته‌بودن بازار طلا فعال شود (آخر هفته یا وقفه روزانه 17:00-18:00 NY)، در نخستین کندل پس از بازگشایی طلا اجرا می‌شود و موقعیت PAXG نیز در همان کندل بسته می‌شود؛ بنابراین طبق طراحی، جفت هرگز بدون پوشش نمی‌ماند. هزینه تأمین مالی شبانه موقعیت فروش استقراضی طلا (دریافت نرخ وجوه فدرال منهای 2.5%/سال؛ پس وقتی نرخ وجوه فدرال کمتر از 2.5% باشد هزینه پرداخت می‌کند) از دفتر ثبت تأمین مالی پلتفرم کسر می‌شود. به داده تکمیلی نیازی نیست: فقط OHLCV هر دو موقعیت.

کم‌نماینده‌ترین دسته‌ها را پوشش می‌دهد: معامله بین دو صرافی (9.3% در برابر هدف 15% یا بالاتر)، مواجهه پوشش‌داده‌شده دوطرفه (استراتژی فقط خرید برابر 76.7% است)، SPOTMETAL (0.3%) و BINANCE_SPOT. از ابزاری (PAXG) استفاده می‌کند که در مجموعه داده‌ها هرگز آزموده نشده است. سازوکار، گسست توکن قابل بازخرید از دارایی پایه‌اش است و با خانواده‌های مومنتوم، شکست و تأمین مالی که گورستان را پر کرده‌اند تفاوت دارد؛ همچنین به داده تکمیلی نیاز ندارد (L189). برخلاف COIN-M در برابر USD-M و شکاف‌های تأمین مالی و مبنا بین صرافی‌ها که شکست خوردند، این دو موقعیت را همان بازارسازها به‌شدت آربیتراژ نمی‌کنند؛ داده‌های بررسی اولیه نیز شکاف‌هایی به‌اندازه 0.5-1% در برابر هزینه جفتی حدود 0.23% نشان می‌دهند.

پیاده‌سازی

بازگشت تخفیف PAXG در معامله‌ای خنثی از بازار. در هر کندل 1-HOUR که هر دو PAXGUSDT.BINANCE_SPOT و XAUUSD.SPOTMETAL قیمت پایانی با مُهر زمانی یکسان داشته باشند (مانع هم‌ترازی پایه، ساعت‌های بسته‌بودن بازار طلا را نادیده می‌گیرد)، basis_pct = (PAXG/XAU - 1)*100 و dev_pct = basis_pct منهای میانه مبنا در `median_lookback` مشاهده هم‌تراز پیشین (مشاهده کنونی مستثناست). سیگنال dev_pct برحسب واحد درصد است. وقتی dev_pct <= -entry_dev_pct باشد (PAXG نسبت به مبنای معمولش ارزان است)، PAXG را در بازار نقدی می‌خرد و به همان میزان اسمی، یعنی USD (leg_notional_frac x BINANCE_SPOT از سرمایه)، طلای نقدی را فروش استقراضی می‌کند. هر دو موقعیت زمانی بسته می‌شوند که dev_pct >= -exit_dev_pct شود، پس از max_hold_hours، یا وقتی مبنا spread_stop_pct دیگر پایین‌تر از مبنای ورود قرار گیرد (حد ضرر ثابتِ فاصله قیمتی طبق طرح پژوهش). اجرا: سفارش بازار PAXG در قیمت پایانی کندل سیگنال پر می‌شود (معادل 24/7 در بازشدن کندل بعدی)؛ موقعیت XAU در بازشدن کندل بعدی 1H پر می‌شود (بازار جلسه‌ای next_open_fill). تصمیم‌ها (ورود و خروج) فقط در کندل‌های پیش از بسته‌شدن جلسه طلا گرفته می‌شوند تا پوشش ریسک همواره یک کندل بعد پر شود، نه در تعطیلات آخر هفته یا وقفه روزانه؛ خروج‌هایی که هنگام بسته‌بودن بازار طلا فعال شوند، در نخستین کندل هم‌تراز پس از بازگشایی اجرا می‌شوند و هر دو موقعیت با هم بسته می‌شوند.

فرضیه را مستقیماً با نام دقیق پارامترها و مقادیر مبنا در برنامه پژوهش پیاده‌سازی می‌کند (entry_dev_pct 0.6، exit_dev_pct 0.05، max_hold_hours 96، median_lookback 168 قابل تنظیم‌اند؛ spread_stop_pct 1.5 و leg_notional_frac 0.4 ثابت‌اند). آستانه‌ها برحسب درصد هستند و با شرح مطابقت دارند (0.6 = 0.6%). فقط خرید در بازار نقدی CASH (PAXG هرگز فروش استقراضی نمی‌شود)؛ فروش استقراضی در SPOTMETAL و مطابق الزام طلای نقدی انجام می‌شود. اهرم 1.0: هر موقعیت 40% از سرمایه حساب PAXG است و به‌خوبی در محدوده حاشیه تضمین هر دو حساب صرافی قرار دارد. کنترل ریسک: خروج بر اساس سیگنال یا زمان، به‌علاوه حد ضرر شکاف با اندازه موقعیت محدودشده (40%) برای هر موقعیت؛ در حد ضرر شکاف 1.5%، جفت حدود 0.6% از سرمایه را از دست می‌دهد. قاعده spread_stop_pct در متن شرح نیامده، اما در برنامه بهینه‌سازی مقداری ثابت دارد؛ بنابراین به‌شکل حد ضرر مبنا نسبت به مبنای ورود پیاده‌سازی شده است. حداکثر زمان نگهداری از کندل ورود برحسب ساعت تقویمی اندازه‌گیری می‌شود؛ بررسی‌ها فقط روی کندل‌های هم‌تراز (هنگام بازبودن طلا) انجام می‌شوند، بنابراین موقعیتی که زمان نگهداری‌اش آخر هفته تمام شود، هنگام بازگشایی بسته می‌شود. طبق فرضیه، میانه فقط از مشاهدات هم‌تراز و بر اساس تعداد مشاهدات محاسبه می‌شود. توجه: آستانه ورود (0.6%) در برابر هزینه رفت‌وبرگشت جفت (حدود 0.23% به‌علاوه تأمین مالی طلای موقعیت فروش استقراضی) در صورت بازگشت میانگین حدود 0.35-0.5%، حاشیه کمی باقی می‌گذارد؛ این ریسک اقتصادی اصلی است.

Stratmill ابزاری برای پژوهش و معامله آزمایشی است، نه مشاوره مالی یا کارگزار. نتایج بک‌تست و معامله آزمایشی فرضی هستند. معامله‌گری با ریسک زیان همراه است.