Penembusan Funding-Crowding Stall Hyperliquid: Long/Short HBAR, FIL dan RENDER

Hipotesis

Uji apakah posisi perpetual satu sisi yang terus-menerus mahal dan tak mampu mendorong harga lebih jauh akan melepas posisi setelah harga menembus ke arah yang berlawanan dengan pihak pembayar funding. Perdagangkan tiga perpetual Hyperliquid independen menggunakan bar 12-HOUR OHLCV dan funding per jam yang telah diselesaikan. Ini adalah hipotesis posisi arah, bukan carry funding. Order pasar dieksekusi saat penutupan bar sinyal yang selesai, dengan padanan pasar kontinu dalam registri untuk eksekusi pada pembukaan bar berikutnya. Order stop-market protektif terpicu intrabar melalui pencocokan platform. Gunakan riwayat bar/funding aktual yang tumpang tindih untuk setiap instrumen. Prediksi 10–25 episode yang memenuhi syarat per tahun per instrumen; jumlah ini belum diukur. Tidak ada uji kinerja pendahuluan.

Eksposur long-only sebesar 77%, dibanding batas 55%, menjadikan arah kesenjangan kuota terbesar. Panel simetris ini juga menambah eksposur Hyperliquid dan multi-instrumen yang kurang terwakili. Peta konsentrasi kosong; snapshot yang tersedia hanya menunjukkan 3 HBAR, 4 FIL dan 1 RENDER periode beruntun dengan simbol utama. Pencarian riset terdahulu tidak menemukan hipotesis funding-stall/absorption pada instrumen ini. Berbeda dengan strategi perubahan tanda funding yang ditinggalkan, funding harus tetap satu sisi saat masuk dan harga harus macet sebelum menembus ke arah yang berlawanan dengan pihak pembayar. Berbeda dengan jebakan funding terkonfirmasi spot NEAR, rancangan ini tidak memerlukan konfirmasi spot atau pergerakan berlawanan multi-hari yang sudah terbentuk.

Tolak melanjutkan baseline tiga instrumen yang telah diukur ini: rata-rata imbal hasil bersih per transaksi adalah -0.3438%, di bawah acuan tinjauan Hyperliquid +0.15%, dengan kerugian pada HBAR dan RENDER. PnL terealisasi agregat positif karena pemenang FIL yang lebih besar mengimbangi kerugian tersebut; ekspektasi agregat negatif belum terbukti. Ekonomi transaksi tipikal yang lemah dan keuntungan yang terkonsentrasi tidak membenarkan optimisasi baseline ini tanpa hipotesis perbaikan konkret. Putusan ini tidak membuktikan bahwa penembusan stall akibat funding-crowding secara umum tidak memiliki keunggulan.

Implementasi

Tiga posisi independen untuk strategi funding-crowding stall-break Hyperliquid pada interval 12 jam. Funding positif yang persisten, diikuti rentang harga yang macet lalu penutupan menembus ke bawah, memicu posisi short; penembusan simetris ke atas saat funding negatif memicu posisi long. Order pasar terisi pada penutupan candle sinyal, padanan pasar kontinu dalam registri untuk eksekusi pada pembukaan candle berikutnya. Setiap posisi mendapat stop protektif intrabar sebesar 6% dan ditutup setelah hold_bars candle lengkap pada instrumennya sendiri.

Stall didefinisikan secara operasional sebagai rentang high-low sebelumnya stall_bars <= stall_atr_mult kali true range rata-rata sederhana 14 candle sebelumnya; breakout adalah penutupan di luar rentang sebelumnya. Biaya harian funding adalah 24 kali rata-rata tingkat funding per jam yang telah diselesaikan selama funding_days, dengan cakupan slot per jam 90%, porsi tanda pihak pembayar 75%, tingkat terbaru yang masih di sisi tersebut, dan usia maksimal dua jam. Tidak ada fallback funding berbasis harga saja atau kontaminasi sinyal antarposisi. Setiap posisi hanya digunakan ketika riwayat candle/funding-nya sendiri tumpang tindih. Ukuran posisi ditetapkan pada risiko ekuitas 0.5% di stop 6%, dibatasi oleh eksposur posisi 10%, eksposur bruto 30%, dan volume candle sinyal 0.1%. Penghitung durasi posisi adalah atribut skalar per posisi yang dipertahankan saat sistem dimulai ulang. Baseline menggunakan titik tengah domain parameter yang terdaftar untuk disetel; semua nilai riset tetap dipertahankan. Prediksi tingkat episode belum diukur.

Hasil Verifikasi

Rata-rata imbal hasil bersih per transaksi di sandbox adalah -0.3438%, sedangkan imbal hasil total adalah +0.8989%. Rekonsiliasikan pembobotan berdasarkan nilai nosional saat masuk, PnL per posisi, komisi, dan funding dalam buku besar riwayat lengkap sebelum menarik kesimpulan ekonomi. Heuristik deployment berdasarkan imbal hasil agregat tidak dapat ditafsirkan ketika tanda metrik berlawanan; ukuran posisi rata-rata yang dilaporkan adalah 2.0322% dari ekuitas.

Tinjauan Backtest

Sharpe

0.11

Total Return

0.90%

Max Drawdown

4.93%

Total Trade

24

Rasio Menang

33.3%

Faktor Profit

1.54

PnL transaksi tertutup direkonsiliasi menjadi +$898.88, termasuk +$66.23 dari funding. Imbal hasil bersih tertimbang berdasarkan nilai nosional saat masuk adalah +1.846%, yang menjelaskan imbal hasil portofolio positif meskipun rata-rata aritmetika transaksi negatif. Belum ditetapkan adanya cacat akuntansi.

Pola kode dan transaksi konsisten dengan penembusan rentang berlawanan yang dikondisikan funding, ukuran posisi bervariasi, exit terjadwal lima hari, dan sekitar 6% exit stop.

Rata-rata imbal hasil bersih per transaksi adalah -0.3438%, di bawah acuan tinjauan Hyperliquid +0.15%. Kekhawatiran tentang tanda berlawanan pada QA telah direkonsiliasi, tetapi ekonomi transaksi tipikal tetap lemah.

RENDER merugi $838.24 dan HBAR merugi $249.52; FIL untung $1,986.65. Satu pemenang FIL menyumbang $1,494.01; setelah dikeluarkan, hasilnya -$595.13. Ini menunjukkan konsentrasi, bukan transaksi yang tidak valid.

24 transaksi tersebut mewakili sekitar 3.7 per tahun per instrumen, dibanding prediksi 10–25 yang belum diukur. Kelangkaan saja bukan alasan penolakan.

Tidak ada cacat implementasi yang terbukti atau arah penyetelan berbasis bukti yang mendukung iterasi. Ruang parameter terdaftar belum diuji.

Tolok ukur yang diberikan tidak bermakna untuk buku ini dan tidak digunakan sebagai kriteria penolakan.

Ringkasan Hasil

Iterasi mendatang memerlukan hipotesis perbaikan konkret untuk mengatasi ekonomi transaksi tipikal yang lemah dan keuntungan yang terkonsentrasi sebelum optimisasi layak dilakukan.

Tinjauan backtest meninggalkan baseline karena rata-rata imbal hasil bersih per transaksi di bawah acuan +0.15%, HBAR dan RENDER merugi, sementara keuntungan terkonsentrasi pada FIL tanpa hipotesis perbaikan yang konkret. Optimisasi, analisis pasca-optimisasi, dan tinjauan risiko tidak dilakukan.

Strategi ini mengambil posisi long dan short pada perpetual Hyperliquid HBAR, FIL dan RENDER ketika rentang harga 12 jam menembus ke arah yang berlawanan dengan posisi yang terus-menerus membayar funding.

Selama 790 hari, backtest menghasilkan 24 transaksi tertutup, imbal hasil total 0.8989%, Sharpe 0.1086, dan drawdown maksimum 4.9303%. PnL terealisasi bersih +$898.88, tetapi rata-rata imbal hasil bersih per transaksi -0.3438%; setelah pemenang terbesar FIL dikeluarkan, hasilnya -$595.13.