Strategi

Momentum Lintas Aset dengan Skala Volatilitas pada Universe 15 Aset USD-M yang Luas, Long-Only (Peringkat berdasarkan Imbal Hasil 90 Hari, Tahan -6 Teratas dengan Bobot INVERSELY terhadap Volatilitas — Risk-Parity, Bukan Bobot Sama; Universe Lebih Luas dan Dalam daripada Keranjang 8 Mayor yang Diterapkan, Mingguan, 3 Parameter)

Hasil: Ditinggalkan

VolScaledCrossSectionalMomentum15MajorsUsdmWeeklyLong

Ringkasan Hasil

Strategi ini mengandalkan keluarga long-only yang terbukti mampu bertahan di sini — rotasi momentum lintas-seksi — dengan pembeda berupa universe 15 aset yang lebih luas dan sizing paritas risiko inverse-vol yang dimaksudkan untuk mengurangi bobot alt yang rentan jatuh serta menambah defensivitas yang tidak dimiliki equal-weight biasa. Sampelnya memadai dan layak setelah biaya, tetapi backtest mengungkap cacat yang sama dengan strategi sejenis: drawdown maksimum 75.49%, imbal hasil +500% sepenuhnya terkonsentrasi pada pasar bullish 2021 (dengan 2022, 2025, dan 2026 semuanya sangat negatif), profit factor hanya 1.04, dan 71% dari angka utama belum terealisasi. Yang krusial, sizing paritas risiko tidak memberikan perlindungan drawdown (~-65% tahun bearish) dan keranjang menambah nilai aktif negatif dibandingkan tolok ukur equal-weight sendiri (IR -0.11). Analis meninggalkannya saat tinjauan pada iterasi kedua, karena mengoptimalkan tiga parameter tidak dapat menciptakan perlindungan drawdown yang secara struktural tidak diberikan mekanismenya dan hanya akan menyesuaikan strategi secara berlebihan pada 2021.

Laporan strategi

Hipotesis

Rotasi momentum lintas-seksi LONG-ONLY dengan penyeimbangan mingguan yang sengaja DISTINCT dari strategi unggulan kekuatan relatif 8 aset utama yang diterapkan, dalam dua hal struktural yang diwajibkan L24 (bukan sekadar mengubah bobot aset utama yang sama): (1) universe BROADER yang lebih luas dan dalam, berisi 15 perpetual BINANCE USD-M likuid dengan riwayat ≥3 tahun — BTCUSDT, ETHUSDT, SOLUSDT, BNBUSDT, AVAXUSDT, LINKUSDT, ADAUSDT, XRPUSDT, LTCUSDT, DOTUSDT, ATOMUSDT, ETCUSDT, UNIUSDT, FILUSDT, NEARUSDT — dengan premi momentum lintas-seksi yang lebih besar dan kurang di-arbitrase dibandingkan 8 aset berkapitalisasi sangat besar; dan (2) pembobotan posisi RISK-PARITY (inverse-volatilitas), bukan equal-weight, yang secara material mengubah aliran imbal hasil dan dengan sendirinya mengurangi bobot aset ber-volatilitas tinggi yang rentan jatuh (sisi defensif yang tidak dimiliki equal-weight biasa). Mekanisme: setiap minggu, peringkatkan 15 aset berdasarkan imbal hasil tertinggal 90 hari, pilih -6 teratas, dan sizing tiap posisi secara terbalik terhadap volatilitas terealisasi tertinggalnya (agar kontribusi risiko keranjang seimbang), long-only, ditahan selama satu minggu. Strategi ini termasuk keluarga long-only ONE yang terbukti mampu bertahan di sini (keranjang momentum lintas-seksi yang diterapkan, Sharpe 2.63, yang bertahan selama 2022 dengan berotasi menjauhi pecundang terburuk), dan NOT dari semua keluarga yang dipastikan gagal: NOT MR/reversal satu aset (dipastikan gagal — DOGE +0.12%, SOL-OI −0.068%, aliran taker −0.025%), NOT carry pendanaan (jenuh/duplikat), NOT opsi (L23), NOT mengikuti tren, NOT keranjang L/S netral pasar (L12 hambatan biaya — strategi ini long-only). Rotasi K-dari-N mingguan menghasilkan jumlah transaksi yang dapat disertifikasi di sandbox dan turnover rendah (layak setelah biaya). 3 parameter inti (periode lihat balik momentum, jumlah aset yang ditahan, periode lihat balik penskalaan volatilitas).

Perbaikan iterasi 2 menargetkan penolakan Lapisan-4 QA, yang akar masalahnya adalah gerbang kas momentum ganda abs_mom_floor=0.0: dalam periode sandbox bearish, hanya sedikit aset yang melewati ambang, sehingga buku berada ~setengah dalam kas (avg_position_pct 44.5%, beta 0.023) dan hanya menghasilkan 18 transaksi — tidak terukur (di bawah ambang ~100 transaksi) dan tidak mewakili perilaku dalam kondisi stabil. Perubahan terkecil yang memperbaiki ini tanpa menurunkan hasil lapisan sebelumnya adalah menetapkan nilai default abs_mom_floor ke -1.0 agar tidak pernah menjadi gerbang, mengubah strategi menjadi rotasi kekuatan relatif FULLY-INVESTED dengan -6 teratas — persis mekanisme strategi bertahan 8 aset utama yang diterapkan (Sharpe 2.63), yang tetap berinvestasi dan berotasi menjauhi pecundang terburuk alih-alih beralih ke kas. Investasi penuh meningkatkan porsi dana terinvestasi mendekati 100% dan melipatgandakan rotasi/penyesuaian sizing mingguan, sehingga jumlah transaksi mendekati tingkat keterukuran. Dua pembeda L24 tetap utuh: universe 15 aset yang lebih luas dan pembobotan inverse-volatilitas (paritas risiko), yang terus mengurangi bobot alt ber-volatilitas tinggi yang rentan jatuh seperti ditandai oleh QA. Tidak ada impor, struktur kelas, atau kerangka sinyal yang berubah (Lapisan 1-3 tetap lolos); hanya nilai default ambang kas dan dokumentasinya yang diedit.

max_drawdown 75.49% (CI tertinggi 99.95%) merupakan alasan kuat untuk berhenti (ambang batas >50%, L19), dan +500% total_return terkonsentrasi pada satu rezim pasar bullish 2021 (2022 -65%, 2025 -16.6%, 2026 -67.7%) ditambah 71% MTM yang belum terealisasi — ciri leverage, bukan keunggulan, yang sama dan menggugurkan semua strategi sejenis momentum aset utama/keranjang dalam sesi ini. profit_factor 1.04 (rentan terhadap biaya), Sharpe 0.448 dengan CI melintasi nol, dan information_ratio negatif (-0.11) dibandingkan tolok ukur keranjang equal-weight sendiri berarti strategi menambah nilai aktif negatif dibandingkan sekadar menahan keranjang. Sizing paritas risiko inverse-vol diajukan sebagai defensivitas yang tidak dimiliki equal-weight, tetapi 75% DD dan ~-65% tahun bearish menunjukkan bahwa sizing ini tidak memberikannya; mengoptimalkan 3 parameter tidak dapat menciptakan perlindungan drawdown yang gagal diberikan mekanisme ini secara struktural dan hanya akan menyesuaikan strategi secara berlebihan pada 2021. Optimasi selama 2 jam tidak sepadan.

Implementasi

Rotasi momentum lintas-seksi long-only dengan penyeimbangan mingguan pada universe perpetual 15 aset BINANCE USD-M yang luas (BTC/ETH/SOL/BNB/AVAX/LINK/ADA/XRP/LTC/DOT/ATOM/ETC/UNI/FIL/NEAR). Setiap minggu, semua aset diperingkat berdasarkan imbal hasil tertinggal 90 hari, 6 teratas ditahan, dan tiap posisi disizing secara terbalik terhadap volatilitas terealisasi tertinggal 30 hari (paritas risiko), sehingga kontribusi risiko keranjang seimbang dan bobot alt ber-volatilitas tinggi yang rentan jatuh dikurangi. Kini menjadi rotasi kekuatan relatif FULLY-INVESTED (abs_mom_floor dinonaktifkan) yang beralih dari aset terlemah alih-alih ke kas, sesuai mekanisme strategi bertahan 8 aset utama yang diterapkan. Bar harian, turnover ~mingguan, 3 parameter inti.

Hasil Verifikasi

Verifikasi gagal (Lapisan 4 — tinjauan QA): - Jumlah transaksi tidak terukur dan hasil sandbox negatif yang tidak diagnostik. total_trades hanya 18 selama 363 hari -- jauh di bawah batas keterukuran ~100 transaksi (L16) dan lebih rendah daripada rotasi sejenis. Sharpe -0.86 memiliki CI [-2.75, +0.72] yang melintasi nol, dan -34.17% / win_rate 0.111 bertumpu pada 18 transaksi, dengan 2 kemenangan pencilan (largest_win $14,761, return_skew +1.65) mengimbangi distribusi melawan 16 kerugian -- pola momentum yang secara alami tidak merata dalam periode lemah, bukan bukti keunggulan stabil ke arah mana pun. Jumlah rendah sebagian merupakan dampak ambang momentum ganda yang membuat strategi berada dalam kas selama periode bearish ini (avg_position_pct 44.5%). Tidak ada hasil dalam run ini yang diagnostik secara statistik. - Diferensiasi inti varian kemungkinan berbalik merugikan, dan sandbox tidak memberi bukti bahwa kinerjanya lebih baik daripada keranjang yang diterapkan. Hipotesis menyatakan universe 15 aset yang lebih luas memiliki 'premi momentum lebih besar dan kurang di-arbitrase', tetapi memperluas ke alt beta tinggi yang rentan jatuh (UNI, FIL, NEAR, DOT, ATOM) berarti pemeringkatan momentum 90 hari memilih alt yang baru saja dipompa tepat sebelum kembali ke rerata/jatuh -- penguat kehancuran momentum, dan persis aset mirip lotre yang coba dihindari strategi sejenis berskew rendah. win_rate 0.111 / -34% konsisten dengan universe luas yang menangkap kehancuran momentum alt, sementara keranjang 8 aset utama yang diterapkan (Sharpe 2.63) menghindari aset-aset ini sejak awal dan bertahan selama 2022. Jadi, perluasan universe mungkin justru merugikan, bukan menambah nilai, dan run ini menunjukkan varian berkinerja lebih buruk tepat pada kondisi ketika versi yang diterapkan bertahan. - avg_position_pct 44.5% dan beta 0.023 terhadap tolok ukur equal-weight menunjukkan buku hanya ~setengah terinvestasi selama periode ini (ambang momentum ganda beralih ke kas), sehingga run ini sebagian merupakan buku kas + momentum terkonsentrasi, bukan keranjang 6 aset yang sepenuhnya terinvestasi -- alasan lain mengapa sampel 18 transaksi tidak mewakili perilaku strategi dalam kondisi stabil.

Analis memutuskan apakah akan mengoptimalkan, mengiterasi, atau meninggalkan strategi berdasarkan backtest riwayat penuh; tidak ada yang perlu diperbaiki developer — implementasinya setia pada spesifikasi.

Risiko keluarga strategi/keunggulan (bukan cacat kode): peringkat momentum lintas-seksi long-only memiliki rekam jejak bertahan yang buruk, dan sandbox sudah mengonfirmasi hasil yang jelas negatif selama periode 363 hari — total_return -57.4%, Sharpe -1.66 (CI [-3.18, -0.001], sepenuhnya di bawah nol), profit_factor 0.126, win_rate 0.226, max_drawdown 59.5%. Imbal hasil/risiko sangat timpang untuk strategi momentum (avg_win $693 dibandingkan avg_loss $1611; largest_loss -$12,476). Ini merupakan kegagalan keunggulan yang harus dinilai analis pada BACKTEST_REVIEW, bukan cacat yang dapat diperbaiki dengan mengubah kode.

Secara opsional, batasi bobot inverse-vol tiap aset (misalnya <= 2–3x bobot equal-weight) — memerlukan catatan hipotesis.

Pembobotan inverse-vol tidak memiliki batas bobot per aset, sehingga satu aset ber-volatilitas rendah dapat mendominasi buku bruto ~0.9x (sesuai dengan kerugian satu posisi sebesar -$12,476). Ini melekat pada sizing yang dipilih dalam hipotesis, bukan bug, tetapi meningkatkan risiko ekor pada satu aset.

Pastikan backtest riwayat penuh menghasilkan ≥ ~100 transaksi sebelum memercayai metrik rasio.

53 transaksi selama irisan sandbox 363 hari mendekati batas bawah keterukuran jika dilihat secara terpisah, tetapi rotasi mingguan multi-tahun penuh 6-of-15 seharusnya menghasilkan beberapa ratus transaksi, jadi hal ini bukan penghalang. Mohon analis mengonfirmasi jumlah transaksi pada proses penuh.

Tinjauan Backtest

Sharpe: 0.45
Total Return: 500.14%
Max Drawdown: 75.49%
Total Trade: 272
Rasio Menang: 44.9%
Faktor Profit: 1.04

Momentum lintas-seksi long-only adalah satu-satunya keluarga strategi long-only yang terbukti mampu bertahan di sini

Sampel memadai (272 transaksi selama 6.5 tahun), turnover rendah, jumlah transaksi layak setelah biaya

Secara struktural berbeda dari keranjang 8 aset utama yang diterapkan (universe lebih luas + sizing paritas risiko), sesuai persyaratan L24

max_drawdown 75.49% (CI tertinggi 99.95%) — jauh melewati ambang batas penghentian 50%; tidak akan pernah memenuhi kriteria drawdown untuk promosi

Satu rezim: +490% pada 2021 menanggung seluruh hasil; 2022 -65%, 2025 -16.6%, 2026 -67.7% — tidak ada rezim menguntungkan di luar pasar bullish 2021

profit_factor 1.04 — keunggulan bruto tergerus biaya; Sharpe 0.448 dengan CI [-0.17, 1.15] melintasi nol

Kinerjanya di bawah tolok ukur keranjang equal-weight sendiri: information_ratio -0.11, beta 0.62, korelasi 0.74 (long terselubung, nilai aktif negatif)

71% dari angka utama +500% adalah laba/rugi belum terealisasi dari posisi terbuka (end_unrealized_pct 356.7), bukan keunggulan terealisasi

Sizing paritas risiko/inverse-vol NOT memberikan defensivitas yang dijanjikan — 2022 dan 2026 sama-sama ~-65%

Ringkasan Hasil

Sizing inverse-volatilitas (paritas risiko) pada universe alt yang lebih luas tidak dengan sendirinya menambah defensivitas atau menghindari konsentrasi rezim tunggal — ~-65% tahun bearish dan drawdown 75% menunjukkan ciri yang sama: leverage, bukan keunggulan, terkonsentrasi pada 2021, yang menggugurkan semua strategi sejenis momentum aset utama/keranjang dalam sesi ini; keranjang long terselubung yang kinerjanya di bawah tolok ukurnya sendiri tidak memiliki keunggulan aktif untuk dioptimalkan.

Strategi ditinggalkan pada tahap tinjauan backtest sebelum optimasi: drawdown maksimum 75.49% jauh melewati ambang batas penghentian 50%, imbal hasil +500% terkonsentrasi pada satu rezim pasar bullish 2021 (2022 -65%, 2025 -16.6%, 2026 -67.7%), profit factor 1.04 tergerus biaya dengan Sharpe melintasi nol, dan nilainya negatif dibandingkan sekadar menahan keranjang — sizing paritas risiko gagal memberi defensivitas yang dijanjikan.

Rotasi momentum lintas-seksi long-only dengan penyeimbangan mingguan pada universe luas 15 aset BINANCE USD-M — diperingkat berdasarkan imbal hasil 90 hari, menahan -6 teratas, dan menyizing tiap posisi secara terbalik terhadap volatilitas terealisasinya (paritas risiko) — diajukan sebagai strategi yang secara struktural berbeda dari keranjang equal-weight 8 aset utama yang diterapkan, berkat universe lebih luas dan pembobotan inverse-vol yang dimaksudkan menambah defensivitas.

Backtest memiliki sampel memadai (272 transaksi selama 6.5 tahun), tetapi hanya sedikit menguntungkan dan sangat terkonsentrasi: imbal hasil total +500%, tetapi profit factor 1.04, Sharpe 0.448 (CI melintasi nol), drawdown maksimum 75.49% (CI tertinggi 99.95%), rasio informasi -0.11 terhadap tolok ukur equal-weight sendiri, dan 71% dari angka utama masih berupa MTM posisi terbuka yang belum terealisasi (end_unrealized_pct 356.7%).

Stratmill adalah alat riset dan paper trading, bukan nasihat keuangan atau broker. Hasil backtest dan paper trading bersifat hipotetis. Trading mengandung risiko kerugian.