Backtest strategi trading otomatis: Momentum Kedekatan Puncak 52 Minggu Saham Unggulan Hong Kong, Keranjang Long-Only -5 Teratas dengan Filter Rezim Tracker Fund (HKEQ harian, rebalance bulanan, 24 nama -2018 HSI)

Momentum anchoring antar-saham pada saham berkapitalisasi besar Hong Kong, pasar dengan hanya 3 uji sebelumnya di seluruh korpus (HKEQ = 0.2% eksperimen). Sinyal (George & Hwang 2004, 'The 52-Week High and Momentum Investing'; replikasi internasional Liu, Liu & Ma 2011, JIMF, signifikan di Hong Kong): saham yang diperdagangkan dekat dengan level tertinggi 52 minggunya kurang merespons berita baik karena investor menjadikan level tertinggi itu sebagai harga acuan, sehingga kedekatan dengan level tertinggi memprediksi kelanjutan tren. Universe: daftar FIXED berisi 24 saham unggulan Hang Seng yang semuanya memiliki HKEQ bar harian sejak 2018-01 (saham yang tercantum setelah 2018, misalnya 9988/3690/1810/9618, sengaja dikecualikan agar setiap saham memiliki riwayat penuh): 0700, 0005, 0941, 0388, 0939, 1398, 3988, 2318, 1299, 0883, 0857, 0386, 2628, 2388, 0001, 0016, 0002, 0003, 0006, 0027, 0669, 2382, 0175, 1109 (.HKEQ). Gerbang rezim/kas: 2800.HKEQ (Tracker Fund of Hong Kong, HSI ETF) sebagai instrumen tambahan khusus sinyal. Setiap rebalance_sessions sesi (default 21 = bulanan) pada penutupan harian: hitung kedekatan untuk setiap saham = penutupan / maksimum(high harian selama high_lookback sesi terakhir, default 252); urutkan menurun; target = top_k saham teratas (default 5), bobot sama sebesar 19% ekuitas per saham (95% bruto, tanpa leverage, venue CASH, long-only). Saham yang dimiliki tetap dipertahankan selama peringkatnya berada di antara peringkat teratas (top_k + keep_buffer) (buffer default 3) untuk mengurangi pergantian. Gerbang rezim: jika penutupan 2800 < SMA(regime_sma, default 200) saat penyeimbangan ulang, targetnya seluruhnya kas. Semua order adalah order pasar yang diputuskan pada penutupan harian dan dieksekusi pada pembukaan sesi NEXT (aturan platform next_open_fill untuk venue sesi—didukung, tanpa substitusi). Perkiraan transaksi/tahun: ~12 penyeimbangan ulang x ~2 penggantian = ~25 transaksi pulang-pergi/tahun, ~200 selama 2019-2026 (tahun pertama untuk pemanasan). Perhitungan biaya: transaksi pulang-pergi HKEQ ~0.22% (bea meterai 0.1% tiap sisi + pungutan) ditambah spread ~0.05%; spread strategi level tertinggi 52 minggu dalam literatur sekitar 0.5-0.6%/bulan dan rata-rata posisi ditahan ~2-3 bulan, sehingga estimasi hasil bruto yang ditangkap per posisi ~1.2-1.8%, bersih ~0.9-1.5% per transaksi = 4-6x biaya pulang-pergi. Catatan untuk analis: uji HKEQ sebelumnya melaporkan komisi 0.0 (biaya instrumen dilewati); jika artefak itu berlanjut, kurangi hasil bersih setiap transaksi sebesar 0.22% secara manual. Dividen tidak termasuk dalam PnL (imbal hasil saham unggulan HK ~3-5%/tahun, sehingga imbal hasil lebih rendah dibandingkan tolok ukur total return). Jalur pengendalian risiko (b): keluar berdasarkan sinyal (penurunan peringkat, gerbang rezim, penyeimbangan ulang) dengan ukuran posisi terbatas, tidak ada posisi tunggal di atas 19% ekuitas, tanpa stop-loss. Catatan survivorship: universe adalah daftar saham berkapitalisasi besar saat ini yang dibatasi pada saham yang tercatat paling lambat 2018; saham yang keluar dari kelompok berkapitalisasi besar sebelum hari ini tidak tercakup. Mekanismenya berbeda dari strategi HKEQ 1-bulan antar-saham REVERSAL yang gagal (96e682f8, PF 0.93)—tandanya berlawanan dan variabel pemeringkatnya berbeda (jarak ke level tertinggi 52 minggu, bukan imbal hasil 21 sesi sebelumnya)—serta dari uji dislokasi A-H dan hari libur Stock-Connect yang gagal.

Keranjang long-only membeli saham unggulan Hong Kong yang diperdagangkan paling dekat dengan puncak 52 minggunya, dari 24 nama Hang Seng yang tercatat sebelum 2018 (HKEQ bar harian). Rebalance setiap rebalance_sessions HKEX sesi. Jadwal dihitung dalam hari perdagangan HKEX sejak 2010-01-04, sehingga restart tidak mengubahnya. Pada setiap rebalance, setiap nama diurutkan berdasarkan kedekatan = penutupan / maksimum(high selama high_lookback sesi terakhir); jika seri, didahulukan imbal hasil 63 sesi yang lebih tinggi. Nama yang dimiliki dan tetap berada dalam peringkat top_k+keep_buffer dipertahankan, sementara top_k slot lainnya diisi nama dengan peringkat terbaik. Jika 2800.HKEQ (Tracker Fund, hanya digunakan sebagai sinyal) ditutup di bawah SMA(regime_sma) saat rebalance, semua posisi dijual menjadi kas. Setiap nama mendapat min(position_fraction, 1/top_k) dari NAV (19% x 5 = 95% bruto) dalam saham utuh, dibatasi oleh kas yang benar-benar tersedia. Target yang belum dapat dibayar pada sesi rebalance dibeli pada sesi berikutnya, karena hasil penjualan baru tersedia setelah eksekusi pada pembukaan berikutnya. Order pasar diputuskan pada penutupan harian dan dieksekusi pada pembukaan sesi berikutnya (platform next_open_fill). calculate_signal menghasilkan nilai berkelanjutan untuk kedekatan nama utama (0700). Setiap nama dalam keranjang diperdagangkan melalui instrumennya sendiri dengan _submit_entry_instrument/_submit_exit_position, sehingga setiap nama menjadi transaksi terpisah dalam ledger.

Menerapkan hipotesis sesuai rancangan: universe tetap sebanyak 24 nama ditambah komponen rezim 2800, pemeringkatan berdasarkan kedekatan ke puncak 52 minggu, 5 teratas dengan bobot sama sebesar 19%, buffer retensi 3, filter kas SMA(200) dan rebalance setiap 21 sesi. Jalur risiko (b): keluar berdasarkan sinyal (penurunan peringkat, filter rezim, rebalance), tidak ada posisi melebihi 19% ekuitas, tanpa leverage dan tanpa stop. Nilai tetap dalam rencana (keep_buffer 3, position_fraction 0.19, pemecah seri 63, leverage 1) tidak dibatasi. Empat parameter yang dapat disetel dibatasi tepat pada rentang rencana dan dinyatakan dalam _param_bounds. Dua interpretasi: (1) bobot per nama adalah min(position_fraction, 1/top_k), sehingga nilai top_k yang disetel hingga 8 tetap berada dalam batas akun 1x CASH; pada default top_k=5, nilainya tepat 19%. (2) 'Setiap N sesi' dihitung dalam hari perdagangan HKEX melalui helper sesi, bukan penghitung bar, dan blok pertama setelah pemanasan hanya menetapkan jadwal tanpa transaksi. Catatan: penghalang lintas komponen pada templat dasar menahan keputusan hari itu selama salah satu dari 24 komponen tidak memiliki bar sesi tersebut, misalnya selama penghentian perdagangan.