En opsjonsstrategi med definert risiko som henter inn premier på ETH hos Deribit (2. mest likvide kryptovalutaopsjonsmarked, full historikk for greeks/IV i katalogen). Hver månedssyklus selger den en PUT utenfor pengene og kjøper en beskyttende PUT enda OTM ute og under den solgte opsjonen – en BULL PUT SPREAD (vertikal) – og innkasserer en nettokreditt med et hardt begrenset maksimalt tap (spreadbredde minus kreditt). Avkastningskilden er TWO strukturelle premier lagt oppå hverandre: (1) volatilitetsrisikopremien (Deribits ETH implisitte volatilitet overstiger vedvarende den realiserte), og (2) PUT-SKEW-premien – kryptoputer handles med en vedvarende premie i implisitt volatilitet sammenlignet med like langt ute calls, på grunn av kronisk etterspørsel etter sikring mot kursfall. Systematisk salg av OTM put-spreader tjener derfor penger på overpriset beskyttelse mot nedsiderisiko. Mekanismen er DISTINCT fra fabrikkens symmetriske volatilitetsstrukturer på Deribit (short strangle, iron condor, iron fly): disse henter inn volatilitet på begge sider rundt ATM; denne strategien isolerer den høyt prisede DOWNSIDE-vingen. Dette er en legitim strukturell utvidelse av BTC short-put-VRP-uttrykket (som nådde optimize-klassen) – VRP og put-skjevhet er egenskaper ved markedsstrukturen i alle likvide opsjonsmarkeder, ikke et momentumfenomen som er særegent for én eiendel. Overføringen fra BTC til ETH er derfor faglig begrunnet (i motsetning til de resultatløse videreføringene til enkeltstående altcoins). Vinger med definert risiko begrenser tapet når kursen faller gjennom innløsningskursen, noe som kan føre til katastrofalt store tap på udekkede put-opsjoner. Månedlig løpetid holder frekvensen lav (~12 sykluser per år), så gebyret for ~0.06% RT × 2-4 delposisjoner er ubetydelig sammenlignet med kreditten. Posisjonsstørrelsen fastsettes relativt til risikoen (maksimalt tap per spread begrenses til ~2% av egenkapitalen). ~4 parametere med robuste, runde verdier for å motvirke overtilpasning.