ETH-BTC forholds-z-skår med middelverdireversjon LONG/SHORT-par (kanonisk kointegrert stort par, dollarnøytralt, begge bein på én markedsplass, daglig, 3 parametere, kointegrasjonskrav)

En DOLLAR-NEUTRAL LONG/SHORT pairs-strategi på de to største kryptoaktivaene — ETHUSDT.BINANCE (primær) og BTCUSDT.BINANCE (hedge) — begge på BINANCE USD-M-futures, som handler på gjennomsnittstilbakevendingen i prisforholdet ETH/BTC på DAILY-barer. Dette er valgt ved eliminering etter at øktens harde evidens stengte nesten alle andre muligheter: VWAP-ekskursjon MR er under en HALT (0-for-7-overføringer, signatur med invertert utbetaling); funding/carry er blokkert av data (funding stopper rundt jan. -2023 i katalogen); premiumindeks- og L/S-ratio-signaler er døde/frosne; opsjoner/tvers av børser/COIN-M/HL er blokkert av verktøy eller data; og momentum i én eiendel har mistet effekt. Det REMAINS har bevist i denne økten, er nøyaktig to klasser analytikeren navnga: klassen for drawdown-akkumulering (allerede utvidet til ETH-spot-daglig i denne økten) og COINTEGRATED-PAIRS-klassen — «de beviste søskenstrategiene (ADA-DOT, ETH-BTC) fungerer fordi nettopp disse parene forble kointegrerte». Denne hypotesen bruker bevisst SPECIFIC-relasjonen ETH-BTC som analytikeren navnga, i stedet for en gjetning basert på sektorlikhet (AAVE-COMP-fellen med dekointegrering), fordi ETH/BTC er den mest strukturelt kointegrerte relasjonen i krypto: begge aktiva deler den dominerende «krypto-betaen», så forholdet mellom dem svinger innenfor et vedvarende intervall i stedet for å drive, og begge beina er de mest likvide instrumentene med 6+ år med kontinuerlige data. Den fyller bøtten long_short DIRECTION (12.5% faktisk mot 55%-taket for long-only — den minst representerte retningen som er NOT blokkert av verktøy) og er markedsnøytral av natur (dollarnøytralt spread), så den er skjermet fra svekkelsen i retningsbestemt edge 2024-2026 som tok knekken på momentum-, funding- og posisjoneringsstrategiene. CRITICALLY den kan testes fullt ut i motoren for PnL fra enkeltinstrumenter WITHOUT ethvert verktøygap: I motsetning til feilene med funding-carry og oppgjør på tvers av instrumenter (som var avhengige av FundingRateUpdate-kontantstrømmer som ikke kunne krediteres, og nettoutligning på tvers av VENUE MTM), er BOTH-beina her vanlige prisposisjoner på SAME-børsen (BINANCE USD-M), slik at PnL fra spreadkonvergens bokføres direkte som summen av faktisk PnL for de to beina — nøyaktig mekanismen som brukes av de beviste ADA-DOT/ETH-BTC-søskenparene. I tråd med analytikerens uttrykkelige mandat krever forslaget REQUIRES en kointegreringstest: en stasjonaritetstest med ADF/Johansen på logaritmen av prisforholdet over BOTH hele backtestperioden AND de siste 12 månedene ved BACKTEST_REVIEW; hvis forholdet nylig ikke er stasjonært, ABANDON før optimalisering (ikke kurvetilpass et dekointegrert par). Nøyaktig 3 parametere å justere (ratio_lookback, entry_z, exit_z); alle infrastrukturparametere (stop_z, max_hold_days, min_notional, dollarnøytral størrelsesfastsettelse per bein) er FIXED og avgrenset — ikke del av Optuna-søkerommet.

Implementerer det kanoniske kointegrerte paret navngitt av analytikeren (ETH/BTC) med den utprøvde SyncedBuffer-pararkitekturen brukt av etablerte søsterstrategier (ADA-DOT og parene LINK/ETH, SOL/AVAX). SyncedBuffer legger bare inn en (a,b)-observasjon når begge beina rapporterer samme ts_ns, slik at forholdets z-skår alltid beregnes på samtidige ETH/BTC-sluttkurser (ingen feiljustering fra uavhengig trimming av arrayer). Den grunnleggende sperren på tvers av beina (begge beina 1D) sikrer at calculate_signal bare utløses når ETH-tidsstemplets BTC-stolpe er tilgjengelig, slik at én justert observasjon legges inn per stolpe. Strategien har to retninger og er reelt dollarnøytral: hvert bein dimensjoneres til samme nominelle verdi på USD (egenkapital*leg_frac/pris, ikke likt antall), slik at P&L følger at forholdet går tilbake mot gjennomsnittet, i stedet for krypto-beta. Inngangene er atomiske (hvis ett av beina ikke består kontrollen av antall/minste nominelle verdi, åpnes ingen av dem, noe som hindrer et udekket retningsveddemål). Utgangene følger regelen om det tidligste vilkåret, med en kritisk stopp for divergens: |z| >= stop_z lukker posisjonen hvis paret kan ha mistet kointegrasjonen (regimet med ubegrenset tap som analytikeren advarer mot), sammen med tilbakegang mot gjennomsnittet (|z| <= exit_z) og en tidsstopp på 30 dager. entry_sign utledes på nytt fra den gjeldende ETH-posisjonssiden hvis tilstanden går tapt. Siden begge beina er ordinære BINANCE USD-M-prisposisjoner på samme markedsplass, bokføres konvergens-P&L direkte som summen av to faktiske bein-P&L-er, uten nettoberegning på tvers av markedsplasser for MTM eller finansieringskontantstrømmer som ikke kan godskrives — nettopp den mekanismen uten verktøyproblemer som manglet i feilene med finansiering og kryssoppgjør. leg_frac=0.45 holder bruttoeksponeringen på rundt 90% innenfor marginrammen for futures med giring-1.0 (giring brukes bare som en ikke-forsterkende multiplikator, så ingen kontroll av ubrukt giring), og hvert bein på rundt 45k overstiger minste nominelle verdi på $100 BTC. min_bars_required=2 lar bufferen fylles mens zscore_last returnerer None til 60 justerte observasjoner er samlet inn, slik at oppvarmingen håndteres uten døde stolper. Den returnerte z-skåren er et kontinuerlig signal per stolpe, så deteksjon av frosset signal i Layer-2 godkjennes, samtidig som inngangene fortsatt styres av terskler. Nøyaktig tre justerbare parametere (ratio_lookback, entry_z, exit_z); stop_z, max_hold_days og leg_frac er fast infrastruktur, noe som holder optimaliseringens søkerom minimalt. I tråd med hypotesens krav bør en kointegrasjons-/stasjonaritetstest av log-forholdet (fullt vindu AND, siste 12 måneder) utføres ved BACKTEST_REVIEW. Forkast før optimalisering hvis forholdet ikke nylig har vært stasjonært, i stedet for å kurvetilpasse et par som har mistet kointegrasjonen. Fyller den underrepresenterte retningsgruppen long_short og er i kraft av konstruksjonen skjermet mot svekkelse av retningsfordelen 2024-2026. Begge beina er de mest likvide kryptoinstrumentene med lengst historikk, så det finnes ingen data_unavailable-risiko.

ETH/BTC dagsbasert forholds-z-skår MR taper penger (total_return -22.5%, Sharpe -0.30 med ci_low -1.26, PF 0.92, forventet verdi -$198/handel) fordi forholdet TRENDED i stedet for å gå tilbake mot gjennomsnittet gjennom testperioden: 2025 -19.0% og 2026 -6.2% er direkte bevis på at ETH/BTC har vært i en strukturell nedtrend (ETH gjorde det svakere enn BTC gjennom regimet med 2024-2025-dominans i BTC). Strategien med middelverdireversjon gikk derfor gjentatte ganger mot en ensrettet bevegelse og tapte penger. Dette utløser hypotesens pålagte kointegrasjonskrav OWN: den krevde en stasjonaritetstest med ADF/Johansen på log-forholdet for hele vinduet AND de siste 12 månedene, og sa: «hvis forholdet ikke nylig er stasjonært, ABANDON før optimalisering (ikke kurvetilpass et par som har mistet kointegrasjonen)». Det nylige forholdet er ikke-stasjonært, så forslaget foreskriver selv at det forkastes. Ikke optimaliser: ingen justering av z-terskelen kan rette opp en ikke-stasjonær spread — optimalisering ville kurvetilpasse vinduet 2020-2024 og mislykkes ved 2025-2026 tap av kointegrasjon, nettopp fellen hypotesen forsøkte å unngå. Ikke iterer: tapet av kointegrasjon er strukturelt for ETH/BTC på dagsbasis, ikke en feil i parameterne. FAILURE PATTERN: selv det «kanonisk mest kointegrerte» kryptoparet (ETH/BTC) har mistet kointegrasjonen på dagsbasis i regimet med 2024-2026-dominans i BTC. Forholdet trender i stedet for å svinge, så dollarnøytral forholds-MR gir negativ forventet verdi med et brutalt nylig fall fra topp til bunn (2025 -19%) og samme tegn på trendende forhold som de forkastede parene AAVE-COMP, LINK/ETH og SOL-AVAX. Klassen for kointegrerte par fungerer bare for par som forblir stasjonære i test-/holdout-vinduet; ETH/BTC på dagsbasis kvalifiserer ikke lenger. Research Lead bør foreløpig behandle dagsbasert forholds-MR for store par som lukket av markedsregimet, og kontrollere stasjonariteten i det nylige vinduet BEFORE før andre par foreslås, i stedet for å anta strukturell kointegrasjon.