Рыночно-нейтральная стратегия из двух позиций RELATIVE-MOMENTUM (продолжение тренда, NOT возврат к среднему) на бессрочных контрактах Hyperliquid: торговля относительным трендом ETHUSD-vs-BTCUSD — длинная позиция по относительному WINNER и короткая по относительному LOSER, с равными долларовыми объёмами и чистой криптобетой около нуля. Это выражение фактора с импульсным знаком, который фабрика стратегий неоднократно подтверждала WORKS на крипторынке (моментум в поперечном срезе положителен; продвигаемый ETH с подтверждением финансированием TREND при коэффициенте Шарпа 2.74). Стратегия намеренно FLIPS знак семейства возврата к среднему с отрицательной предсказательной силой, которое провалилось в этой сессии с катастрофическими последствиями (VWAP-экскурсия-MR, разворот в поперечном срезе, отскок после резкого падения, затухание OI — все подтвердили, что крипторынок CONTINUES, а не возвращается к среднему). Она обходит все неработающие подходы из недавнего журнала: чистый OHLCV (пробел в покрытии OI/ликвидаций/IV в дополнительной ленте сделал такие стратегии непроверяемыми), бессрочные контракты на площадке MARGIN (без ошибки избыточного исполнения заявок CASH-спот) и опционы (без ошибки расчёта размера позиции и оценки в движке Deribit). Долларовая нейтральность структурно устраняет проблему широты, из-за которой стратегии тренда финансирования по отдельным активам сводились к «2021 бычьей бете»: спред лонг-ETH/шорт-BTC (или наоборот) не несёт чистой рыночной беты, поэтому его преимущество — относительный тренд ETH-vs-BTC (ETH-сезон против режимов доминирования BTC), повторяющийся и на бычьем, и на медвежьем рынке. Стратегия одновременно заполняет три недостаточно представленные квотные категории (HYPERLIQUID 7.6%->20%, пары, лонг-шорт 14.5%) всего с 3 основными параметрами, чтобы снизить риск переобучения, наблюдавшегося в этой сессии.