Chiến lược cash-and-carry trung lập delta thu các khoản funding perpetual. Khi funding rate perpetual của BTCUSDT vượt ngưỡng cao (phe mua trả phí mạnh cho phe bán), đồng thời mua spot BTCUSDT và bán perpetual BTCUSDT với notional tương ứng, thu dòng tiền funding trong khi phòng hộ rủi ro biến động theo hướng giá. Đây là chiến lược CROSS-VENUE (BINANCE_SPOT + futures BINANCE), MARKET-NEUTRAL (mua+bán), MULTI-DAY HOLDING, đồng thời lấp đầy bốn nhóm danh mục đang thiếu hụt đáng kể: sàn spot (6.4% so với mục tiêu 15%), giao dịch chéo sàn (1.1% so với mục tiêu 15%), hướng mua-bán (13.3% so với mục tiêu 45%), và không cần quyền chọn dù không có quyền chọn. Quan trọng là lợi thế đến từ MECHANICAL CASH FLOW — khi funding ở mức 0.04%/8h, vị thế bán perp nhận 0.12%/ngày = khoảng 3.6%/tháng từ phía mua. Đây NOT phải chiến lược theo mô hình giá (đã thất bại 10+ lần trong phiên này ở các tài sản lớn). Chiến lược không phụ thuộc vào việc cấu trúc vi mô trong ngày hoặc theo ngày của BTC duy trì ổn định qua các chế độ thị trường — sự suy giảm theo chế độ 2024-2026 đã xóa sổ bốn chiến lược BTC OHLCV nhưng NO ảnh hưởng đến dòng tiền funding, vì các đợt funding dương tăng vọt xảy ra chính xác khi đòn bẩy bán lẻ tập trung đông vào vị thế mua (hiện tượng thị trường lặp lại, thực tế đã INTENSIFIED ở 2024-2026 cùng với sự gia tăng của dòng lệnh perpetual-DEX). Quy mô vị thế: 25% vốn chủ sở hữu cho nhánh spot, 25% notional cho nhánh bán perp (1x đòn bẩy trên tài khoản futures = mức sử dụng ký quỹ khoảng 50% cho cả hai nhánh cộng lại, còn nhiều dư địa). Rủi ro mỗi giao dịch: 2% theo các kịch bản kết hợp nới rộng basis và funding đảo chiều.