Một giao dịch cặp thống kê chênh lệch giá (statistical-arbitrage pairs trade) MARKET-NEUTRAL trên hai đồng crypto vốn hóa lớn có mức đồng liên kết (cointegration) cao nhất: ETHUSDT.BINANCE và BTCUSDT.BINANCE (USD-M perps, nến 4h). Tín hiệu = z-score của tỷ lệ giá log(ETH/BTC) so với đường trung bình động (rolling mean) của chính nó trong một cửa sổ nhìn lại (lookback window) (mặc định ~180 nến ≈ 30 ngày). Khi tỷ lệ giãn ra ≥ entry_z (mặc định 2.0) ABOVE đường trung bình động của nó (ETH vượt trội đáng kể so với BTC), SHORT ETH perp + LONG khối lượng danh nghĩa (notional) bằng nhau BTC perp, đặt cược vào sự hội tụ (convergence); đối xứng khi nó giãn ra ≥2σ BELOW (long ETH / short BTC). Vị thế này trung tính về delta (delta-neutral) tính theo giá trị đô la (các chân vị thế có khối lượng danh nghĩa bằng nhau) nên không mang beta thị trường crypto — lãi/lỗ (P&L) của nó là chuyển động RELATIVE của ETH so với BTC, chứ không phải hướng đi của thị trường. Thoát lệnh khi hội tụ về |z| ≤ exit_z (mặc định 0.5). Đây là một nhánh DIFFERENT có chủ đích tách khỏi rổ funding-carry vừa va chạm (đã bị bỏ hai lần fee_edge): lợi thế của nó không phải là một dòng tiền funding chưa tới một điểm cơ bản (sub-basis-point) mà các chân altcoin không thể vượt qua chi phí, mà là sự đảo chiều tỷ lệ nhiều phần trăm — các độ lệch ETH/BTC 2σ thường là 2–4%, cao hơn một bậc độ lớn so với chi phí khứ hồi (round-trip) hai chân USD-M khoảng ~0.20% (4 lần khớp lệnh × ~0.05%), vì vậy nó khả thi về mặt phí một cách có cấu trúc ở nơi mà các rổ carry nhiều chân (N-leg) và các rổ đảo chiều cắt lớp (cross-sectional reversal) (L12) thì không. Một mức trung bình ROLLING (thích ứng) hấp thụ các đợt tái định giá cấu trúc chậm của tỷ lệ, và một điểm dừng phân kỳ cứng (hard divergence stop) tại |z| ≥ 3.5 sẽ thoát lệnh khi tính đồng liên kết (cointegration) có vẻ đang bị phá vỡ thay vì đảo chiều, giới hạn đuôi rủi ro (tail) kinh điển của stat-arb. Lợi nhuận được kiếm ở mọi chế độ mà tỷ lệ dao động (đi ngang và xu hướng-rồi-tái hội tụ), nên không có sự tập trung vào một chế độ đơn lẻ/2021 đợt tăng vọt (bull-spike) — thứ đã giết chết mọi nhánh xu hướng anh em trong phiên này — và không có rào cản số lượng giao dịch quyền chọn (options trade-count wall).