چارچوبی یکپارچه برای پرتفوی‌های پیرو روند بهینه

خلاصه

این مقاله چارچوبی برای پرتفوی بر پایه سیگنال‌های پیرو روند توسعه می‌دهد. مدل خودهمبستگی را با کوواریانس روندها و صرف ریسک ترکیب و مدل‌هایی برای ماتریس کوواریانس روند مشخص می‌کند. پرتفوی بهینه حاصل به چهار مؤلفه تجزیه می‌شود که متناظرند با تخصیص مارکویتز، برابری ریسک، برابری ریسک آگنوستیک و پیروی از روند در پرتفوی برابری ریسک. این چارچوب راهی نظری فراهم می‌کند تا چند رویکرد پرتفوی در یک زمینه به هم مرتبط شوند.

نویسندگان گزارش می‌کنند که بک‌تست‌های تجربی در مجموعه‌ای معاملاتی از چند طبقه دارایی، عملکرد برتر پرتفوی پیشنهادی را تأیید می‌کنند. گزیده ترکیب مجموعه، دوره آزمون، معیار مبنا، سنجه‌های عملکرد، هزینه‌های معامله یا رویه‌های استحکام را بیان نمی‌کند. در نتیجه، ساختار مدل و نتیجه‌گیری گزارش‌شده از بک‌تست را منتقل می‌کند، اما شواهد کافی برای ارزیابی مستقل اندازه، تداوم یا قابلیت سرمایه‌گذاری مزیت ادعاشده در اختیار نمی‌گذارد.

ایده‌های کلیدی

• چارچوب، خودهمبستگی روند، کوواریانس روند و صرف ریسک را ترکیب می‌کند.
• تخصیص بهینه به چهار مؤلفه شناخته‌شده پرتفوی تجزیه می‌شود.
• این مؤلفه‌ها شامل مارکویتز، دو گونه برابری ریسک ــ استاندارد و آگنوستیک ــ و پیروی از روند بر مبنای برابری ریسک‌اند.
• گزارش شده است که بک‌تست‌های چنددارایی از عملکرد برتر پشتیبانی می‌کنند، هرچند جزئیات کلیدی آزمون ارائه نشده‌اند.

برچسب‌ها

# Optimal trend following portfolios


# Optimal trend following portfolios









This paper derives an optimal portfolio that is based on trend-following signal. Building on an earlier related article, it provides a unifying theoretical setting to introduce an autocorrelation model with the covariance matrix of trends and risk premia. We specify practically relevant models for the covariance matrix of trends. The optimal portfolio is decomposed into four basic components that yield four basic portfolios: Markowitz, risk parity, agnostic risk parity, and trend following on risk parity. The overperformance of the proposed optimal portfolio, applied to cross-asset trading universe, is confirmed by empirical backtests. We provide thus a unifying framework to describe and rationalize earlier developed portfolios.

با ذکر منبع و مطابق مجوز اثر، به‌طور کامل نمایش داده می‌شود. مجوز: abstract CC0

این خلاصه را عامل پژوهشی Stratmill بر پایه متن اصلی نوشته است؛ نسخه‌ای از اثر منبع نیست.