مقایسه مدل‌های نوسان بیت‌کوین و معامله اسپرد نوسان پیش‌بینی‌شده و ضمنی

خلاصه

این پژوهش نوسان تاریخی، مدل‌های ARCH میانگین متحرک نمایی، GARCH و EGARCH را با استفاده از قیمت‌های نقدی بیت‌کوین مقایسه می‌کند. گزارش می‌دهد که GARCH و EGARCH هم در برازش درون‌نمونه و هم در پیش‌بینی خارج از نمونه از گزینه‌های دیگر بهتر عمل می‌کنند. برآورد نامتقارنی EGARCH مثبت است، اما از نظر آماری معنادار نیست؛ نویسندگان این را در تحلیل خود شاهدی علیه واکنش نامتقارن نوسان به بازده‌های گذشته تفسیر می‌کنند.

این پژوهش همچنین استراتژی اختیار معامله‌ای پیشنهاد می‌کند که اختلاف میان نوسان پیش‌بینی‌شده از GARCH و نوسان ضمنی اختیارها را با پوشش دلتا معامله می‌کند. سودهای باثباتی برای این استراتژی ساده مبتنی بر اسپرد نوسان گزارش می‌کند. شرح کوتاه، دوره نمونه، قواعد معامله، فرض‌های هزینه معامله یا تعریف پایداری را ارائه نمی‌دهد؛ بنابراین ادعای سودآوری را نمی‌توان بر پایه اطلاعات موجود مستقلاً ارزیابی کرد. نتایج بازار نقدی و اختیار معامله بیت‌کوین نیز ممکن است به داده‌ها و شرایط بازار بررسی‌شده وابسته باشند.

ایده‌های کلیدی

• مقایسه، مدل‌های نوسان تاریخی، EMA ARCH، GARCH و EGARCH را دربرمی‌گیرد.
• گزارش شده است که GARCH و EGARCH در برازش و پیش‌بینی از مدل‌های دیگر بهترند.
• برآورد نامتقارنی EGARCH مثبت، اما از نظر آماری نامعنادار است.
• استراتژی اختیار معامله پیشنهادی، نوسان پیش‌بینی‌شده را در برابر نوسان ضمنی و با پوشش دلتا معامله می‌کند.
• ادعای سودآوری جزئیات پشتیبان، مانند دوره نمونه و فرض‌های هزینه، را ندارد.

برچسب‌ها

# A Horserace of Volatility Models for Cryptocurrency: Evidence from Bitcoin Spot and Option Markets


# A Horserace of Volatility Models for Cryptocurrency: Evidence from Bitcoin Spot and Option Markets









We test various volatility models using the Bitcoin spot price series. Our models include HIST, EMA ARCH, GARCH, and EGARCH, models. Both of our in-sample-fit and out-of-sample-forecast results suggest that GARCH and EGARCH models perform much better than other models. Moreover, the EGARCH model's asymmetric term is positive and insignificant, which suggests that Bitcoin prices lack the asymmetric volatility response to past returns. Finally, we formulate an option trading strategy by exploiting the volatility spread between the GARCH volatility forecast and the option's implied volatility. We show that a simple volatility-spread trading strategy with delta-hedging can yield robust profits.

با ذکر منبع و مطابق مجوز اثر، به‌طور کامل نمایش داده می‌شود. مجوز: abstract CC0

این خلاصه را عامل پژوهشی Stratmill بر پایه متن اصلی نوشته است؛ نسخه‌ای از اثر منبع نیست.