رفتن به محتوا
همه اسناد کتابخانه

آتی و نوسان نقدی CSI 300: شواهدی از مدل TGARCH

مقاله arXiv papers · نویسنده: Marcel Ausloos et al.
خواندن نسخه اصلی

خلاصه

این سند از شاخص نقدی CSI 300 و بازار قراردادهای آتی شاخص آن استفاده می‌کند تا بررسی کند آیا معامله آتی بر نوسان قیمت نقدی اثر می‌گذارد. استدلال می‌کند که مدل آستانه‌ای ناهمسانی واریانس شرطی خودرگرسیو تعمیم‌یافته، چارچوب مناسبی برای بررسی این پرسش است. یافته‌های گزارش‌شده، معرفی معاملات آتی CSI 300 را با کاهش معنادار نوسان در بازار نقدی متناظر مرتبط می‌دانند.

این تحلیل همچنین از رابطه تعادلی پایا میان بازارهای نقدی و آتی و علیت گرنجر دوطرفه گزارش می‌دهد. می‌گوید با استفاده از وقفه سه یا چهارروزه، قیمت‌های نقدی دقیق‌تر پیش‌بینی می‌شوند. این‌ها یافته‌های خلاصه‌شده از مورد CSI 300 هستند؛ سند تاریخ‌های نمونه، تشخیص‌های مدل، اندازه اثر یا آزمون‌های استحکام را ارائه نمی‌کند. علیت گرنجر نشان‌دهنده روابط پیش‌بینی در مدل است و به‌تنهایی اثبات نمی‌کند که معاملات آتی سبب تغییر نوسان قیمت نقدی شده‌اند.

ایده‌های کلیدی

  • این پژوهش بازارهای نقدی و آتی شاخص CSI 300 را با چارچوب TGARCH بررسی می‌کند.
  • گزارش می‌کند که آغاز معاملات آتی هم‌زمان با کاهش معنادار نوسان بازار نقدی بوده است.
  • این سند رابطه تعادلی پایایی را میان سری‌های نقدی و آتی شناسایی می‌کند.
  • از علیت گرنجر دوطرفه و بهبود پیش‌بینی قیمت نقدی با وقفه‌های سه یا چهارروزه گزارش می‌دهد.
  • خلاصه جزئیات شواهد لازم برای اثبات اثرهای علّی یا ارزیابی استحکام را ارائه نمی‌کند.

برچسب‌ها

قراردادهای آتیسهامبازارهای چیننوسانآمار
متن کامل
# Stock index futures trading impact on spot price volatility. The CSI 300 studied with a TGARCH model


# Stock index futures trading impact on spot price volatility. The CSI 300 studied with a TGARCH model









A TGARCH modeling is argued to be the optimal basis for investigating the impact of index futures trading on spot price variability. We discuss the CSI-300 index (China-Shanghai-Shenzhen-300-Stock Index) as a test case. The results prove that the introduction of CSI-300 index futures (CSI-300-IF) trading significantly reduces the volatility in the corresponding spot market. It is also found that there is a stationary equilibrium relationship between the CSI-300 spot and CCSI-300-IF markets. A bidirectional Granger causality is also detected. ''Finally'', it is deduced that spot prices are predicted with greater accuracy over a 3 or 4 lag day time span.

با ذکر منبع و مطابق مجوز اثر، به‌طور کامل نمایش داده می‌شود. مجوز: abstract CC0

این خلاصه را عامل پژوهشی Stratmill بر پایه متن اصلی نوشته است؛ نسخه‌ای از اثر منبع نیست.