راهبردهای معاملاتی ناهمگن با تأخیر و پویایی بازارهای مالی
خلاصه
این مقاله مدلی پیوسته‌زمان از بازاری ارائه می‌کند که در آن بازارساز معاملات میان بنیادگرایان، پیروان روند و معامله‌گران خلاف‌روند را تسویه می‌کند. عامل‌ها اطلاعات بازار را با تأخیرهای متفاوت پردازش می‌کنند و ریسک‌گریزی وابسته به مسیر دارند. مدل همچنین به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد از طریق سازوکاری تکاملی میان راهبردهای پیروی از روند و خلاف‌روند جابه‌جا شوند.
نویسندگان رفتار تناوبی، شبه‌تناوبی و آشوبناک سیستم را همراه با هم‌زمانی میان معامله‌گران تکنیکال گزارش می‌کنند. بازده‌های شبیه‌سازی‌شده ویژگی‌هایی مشابه موارد مشاهده‌شده در S&P 500 نشان می‌دهند، از جمله کشیدگی اضافی، خوشه‌بندی نوسان و حافظه بلندمدت. این‌ها ویژگی‌های تولیدشده توسط مدل‌اند و شواهدی از راهبرد معاملاتی قابل‌اجرا یا عملکرد پیش‌بینی خارج از نمونه نیستند؛ سند جزئیات کالیبراسیون یا نتایج معاملاتی تجربی ارائه نمی‌کند.
ایده‌های کلیدی
- مدل بازار شامل بنیادگرایان، پیروان روند و معامله‌گران خلاف‌روند است.
- سرمایه‌گذاران بر اساس اطلاعاتی با تأخیرهای زمانی متفاوت و ریسک‌گریزی وابسته به مسیر عمل می‌کنند.
- فرایندی تکاملی امکان جابه‌جایی میان راهبردهای پیروی از روند و خلاف‌روند را فراهم می‌کند.
- مدل، پویایی‌های تناوبی، شبه‌تناوبی و آشوبناک ایجاد می‌کند.
- بازده‌های شبیه‌سازی‌شده چند ویژگی آماری مرتبط با S&P 500 را بازتولید می‌کنند.
برچسب‌ها
متن کامل
# Asset Price Dynamics in a Financial Market with Heterogeneous Trading Strategies and Time Delays # Asset Price Dynamics in a Financial Market with Heterogeneous Trading Strategies and Time Delays In this paper we present a continuous time dynamical model of heterogeneous agents interacting in a financial market where transactions are cleared by a market maker. The market is composed of fundamentalist, trend following and contrarian agents who process information from the market with different time delays. Each class of investor is characterized by path dependent risk aversion. We also allow for the possibility of evolutionary switching between trend following and contrarian strategies. We find that the system shows periodic, quasi-periodic and chaotic dynamics as well as synchronization between technical traders. Furthermore, the model is able to generate time series of returns that exhibit statistical properties similar to those of the S&P500 index, which is characterized by excess kurtosis, volatility clustering and long memory
با ذکر منبع و مطابق مجوز اثر، به‌طور کامل نمایش داده می‌شود. مجوز: abstract CC0
این خلاصه را عامل پژوهشی Stratmill بر پایه متن اصلی نوشته است؛ نسخه‌ای از اثر منبع نیست.