روش‌های دوگان برای پوشش ریسک مطلوبیت با هزینه معاملاتی درجه دوم
خلاصه
این مقاله انتخاب پرتفوی را بررسی می‌کند؛ زمانی که معامله‌ها هزینه درجه دوم دارند و هر موقعیت باقی‌مانده باید در افقی ثابت بسته شود. دستاورد اصلی آن نتیجه‌ای درباره دوگانگی در بیشینه‌سازی مطلوبیت نمایی تحت این محدودیت‌هاست. دیدگاه دوگان روشی برای تحلیل مسئله معاملاتی مقید فراهم می‌کند و سپس برای پوشش ریسک مبتنی بر مطلوبیت در مدل قیمت باخلیر به کار می‌رود.
برای مطالبات اروپایی با پرداخت درجه دوم، مقاله استراتژی معاملاتی بهینه‌ای صریح به دست می‌دهد. توضیح ارائه‌شده فرمول، فرض‌هایی فراتر از ویژگی‌های مدل بیان‌شده یا آزمون‌های عددی را دربرنمی‌گیرد؛ بنابراین، عملکرد عملی استراتژی یا تعمیم نتیجه به شکل‌های دیگر پرداخت، پویایی قیمت یا ساختارهای هزینه را مشخص نمی‌کند.
ایده‌های کلیدی
- تحلیل، مطلوبیت نمایی را با هزینه‌های درجه دوم معامله ترکیب می‌کند.
- الزام بستن موقعیت در پایان افق، بخشی از مسئله بهینه‌سازی سرمایه‌گذار است.
- از نتیجه دوگانگی برای بررسی پوشش ریسک مبتنی بر مطلوبیت در مدل باخلیر استفاده می‌شود.
- برای مطالبات اروپایی با پرداخت‌های درجه دوم، استراتژی بهینه‌ای صریح به دست می‌آید.
- توضیح، ارزیابی عددی یا تعمیم اعلام‌شده به انواع دیگر مطالبات ارائه نمی‌کند.
برچسب‌ها
متن کامل
# Duality Theory for Exponential Utility--Based Hedging in the Almgren--Chriss Model # Duality Theory for Exponential Utility--Based Hedging in the Almgren--Chriss Model In this paper, we obtain a duality result for the exponential utility maximization problem where trading is subject to quadratic transaction costs and the investor is required to liquidate her position at the maturity date. As an application of the duality, we treat utility-based hedging in the Bachelier model. For European contingent claims with a quadratic payoff, we compute explicitly the optimal trading strategy.
با ذکر منبع و مطابق مجوز اثر، به‌طور کامل نمایش داده می‌شود. مجوز: abstract CC0
این خلاصه را عامل پژوهشی Stratmill بر پایه متن اصلی نوشته است؛ نسخه‌ای از اثر منبع نیست.