سبدهای پویا با تولید تابعی برای آربیتراژ آماری
خلاصه
این مقاله چارچوب سبدهای تولیدشده با تابع را در نظریه سبد تصادفی زمان‌پیوسته گسترش می‌دهد. در صورت‌بندی استاندارد، یک تابع مولد بازده سبد را نسبت به معیار غیرفعال از طریق معادله اصلی مسیرمحور توصیف می‌کند که از انتگرال‌های تصادفی پرهیز دارد. مقاله چارچوب را از دو جهت گسترش می‌دهد: واحد سنجش مرجع می‌تواند هر فرایند ثروت اکیداً مثبت باشد و تابع مولد می‌تواند در پاسخ به فرایندی کمکی با مسیر پیوسته و تغییرات متناهی به‌شکل پویا تغییر کند.
نویسندگان می‌گویند این گسترش‌ها قابلیت حل‌پذیری معادله اصلی را حفظ می‌کنند. آن‌ها کاربردهایی را در تحلیل سناریو، آربیتراژ آماری، مصون‌سازی ریسک سبد و سبدهای آینه‌ای بررسی می‌کنند. سند تعمیم‌های نظری و حوزه‌های کاربرد را ارائه می‌دهد، اما قواعد معاملاتی مشخص، نتایج تجربی یا مقایسه عملکرد ندارد. در نتیجه، چارچوبی برای ساخت سبد توضیح می‌دهد که می‌تواند به تحلیل بیشتر کمک کند، اما ثابت نمی‌کند راهبرد خاصی از معیار عملکرد بهتری خواهد داشت.
ایده‌های کلیدی
- سبدهای تولیدشده با تابع از معادله اصلی برای توصیف بازده نسبت به واحد سنجش منتخب استفاده می‌کنند.
- واحد سنجش را می‌توان به هر فرایند ثروت اکیداً مثبت تعمیم داد.
- توابع مولد می‌توانند از طریق فرایند کمکی با تغییرات متناهی به‌شکل پویا سازگار شوند.
- گسترش‌های پیشنهادی قابلیت حل‌پذیری مسیرمحور معادله اصلی را حفظ می‌کنند.
- کاربردهای احتمالی شامل آربیتراژ آماری، تحلیل سناریو، مصون‌سازی ریسک و سبدهای آینه‌ای است.
برچسب‌ها
متن کامل
# Generalizations of Functionally Generated Portfolios with Applications to Statistical Arbitrage # Generalizations of Functionally Generated Portfolios with Applications to Statistical Arbitrage The theory of functionally generated portfolios (FGPs) is an aspect of the continuous-time, continuous-path Stochastic Portfolio Theory of Robert Fernholz. FGPs have been formulated to yield a master equation - a description of their return relative to a passive (buy-and-hold) benchmark portfolio serving as the numéraire. This description has proven to be analytically very useful, as it is both pathwise and free of stochastic integrals. Here we generalize the class of FGPs in several ways: (1) the numéraire may be any strictly positive wealth process, not necessarily the market portfolio or even a passive portfolio; (2) generating functions may be stochastically dynamic, adjusting to changing market conditions through an auxiliary continuous-path stochastic argument of finite variation. These generalizations do not forfeit the important tractability properties of the associated master equation. We show how these generalizations can be usefully applied to scenario analysis, statistical arbitrage, portfolio risk immunization, and the theory of mirror portfolios.
با ذکر منبع و مطابق مجوز اثر، به‌طور کامل نمایش داده می‌شود. مجوز: abstract CC0
این خلاصه را عامل پژوهشی Stratmill بر پایه متن اصلی نوشته است؛ نسخه‌ای از اثر منبع نیست.