ساخت موقعیت بر پایه نظریه بازی با اثر بازار
خلاصه
مقاله معامله‌گرانی را مدل می‌کند که در یک دوره ثابت موقعیت سهام می‌سازند و با معامله‌گران دیگری که همان هدف را دنبال می‌کنند رقابت دارند. هر معامله‌گر استراتژی معاملاتی‌ای انتخاب می‌کند و در پی بهترین پاسخ به استراتژی‌های رقیبان خود است؛ بنابراین مسئله به بازی‌ای بر سر انتخاب استراتژی تبدیل می‌شود.
هزینه‌های معاملاتی هم اثر موقت و هم اثر دائمی بازار ناشی از فعالیت معاملاتی تجمیعی همه مشارکت‌کنندگان را دربرمی‌گیرد. مقاله استراتژی‌های تعادلی را تعریف می‌کند، وجود تعادل‌ها را اثبات می‌کند و جواب‌های فرم بسته ارائه می‌دهد. شرح ارائه‌شده فرض‌های پشت این نتایج را بیان نمی‌کند، جواب‌ها را نشان نمی‌دهد یا آزمون تجربی گزارش نمی‌کند؛ بنابراین تصویری کلی می‌دهد و جزئیات کافی برای ارزیابی عملکرد چارچوب در بازارهای زنده ندارد.
ایده‌های کلیدی
- ساخت موقعیت را می‌توان بازی‌ای صورت‌بندی کرد که در آن معامله‌گران به استراتژی‌های رقیبان پاسخ می‌دهند.
- هزینه‌های معاملاتی شامل اثر موقت و دائمی بازار ناشی از فعالیت تجمیعی است.
- مقاله وجود استراتژی‌های تعادلی را اثبات و جواب‌های فرم بسته ارائه می‌کند.
- شرح موجود، فرض‌های مدل یا اعتبارسنجی تجربی را مشخص نمی‌کند.
برچسب‌ها
متن کامل
# Optimal position-building strategies in competition # Optimal position-building strategies in competition This paper develops a mathematical framework for building a position in a stock over a fixed period of time while in competition with one or more other traders doing the same thing. We develop a game-theoretic framework that takes place in the space of trading strategies where action sets are trading strategies and traders try to devise best-response strategies to their adversaries. In this setup trading is guided by a desire to minimize the total cost of trading arising from a mixture of temporary and permanent market impact caused by the aggregate level of trading including the trader and the competition. We describe a notion of equilibrium strategies, show that they exist and provide closed-form solutions.
با ذکر منبع و مطابق مجوز اثر، به‌طور کامل نمایش داده می‌شود. مجوز: abstract CC0
این خلاصه را عامل پژوهشی Stratmill بر پایه متن اصلی نوشته است؛ نسخه‌ای از اثر منبع نیست.