آربیتراژ آماری پُربعد با مدل‌های عاملی و کنترل تصادفی

خلاصه

این مقاله مدل‌های عاملی ساخته‌شده به‌صورت آماری را با کنترل تصادفی ترکیب می‌کند تا آربیتراژ آماری پُربعد را بررسی کند. مدل آن باقی‌مانده‌های بازگشت‌به‌میانگین را فرض می‌کند و نشان می‌دهد چگونه می‌توان سبدهای بازارخنثی را به‌طور تحلیلی ساخت. سپس استراتژی‌های بهینه به شکل بسته را برای سرمایه‌گذاری زمان‌پیوسته در افق محدود و تحت معیارهای مطلوبیت نمایی و میانگین‌واریانس استخراج می‌کند.

چارچوب، قیود خنثی‌بودن دلاری و هزینه‌های موقت معامله درجه‌دو را نیز در نظر می‌گیرد. شبیه‌سازی‌های مونت‌کارلو شامل 100 دارایی، استراتژی‌ها را نشان می‌دهند و نویسندگان بسط‌های احتمالی را شرح می‌دهند. این بخش نتایج شبیه‌سازی، جزئیات کالیبراسیون مدل یا شواهد بازار زنده را ارائه نمی‌کند؛ بنابراین پشتیبانی گزارش‌شده محاسباتی است، نه تجربی.

ایده‌های کلیدی

• مدل عاملی بازده باقی‌مانده را بازگشت‌به‌میانگین در نظر می‌گیرد.
• ساخت‌های تحلیلی، سبدهای بازارخنثی را در چارچوبی پُربعد ایجاد می‌کنند.
• کنترل تصادفی تحت مطلوبیت نمایی و میانگین‌واریانس، استراتژی‌های افق محدود به شکل بسته به دست می‌دهد.
• چارچوب می‌تواند خنثی‌بودن دلاری و هزینه‌های موقت معامله درجه‌دو را لحاظ کند.
• شبیه‌سازی‌های مونت‌کارلو استراتژی‌ها را در میان 100 دارایی نشان می‌دهند.

برچسب‌ها

# High-dimensional statistical arbitrage with factor models and stochastic control


# High-dimensional statistical arbitrage with factor models and stochastic control









The present paper provides a study of high-dimensional statistical arbitrage that combines factor models with the tools from stochastic control, obtaining closed-form optimal strategies which are both interpretable and computationally implementable in a high-dimensional setting. Our setup is based on a general statistically-constructed factor model with mean-reverting residuals, in which we show how to construct analytically market-neutral portfolios and we analyze the problem of investing optimally in continuous time and finite horizon under exponential and mean-variance utilities. We also extend our model to incorporate constraints on the investor's portfolio like dollar-neutrality and market frictions in the form of temporary quadratic transaction costs, provide extensive Monte Carlo simulations of the previous strategies with 100 assets, and describe further possible extensions of our work.

با ذکر منبع و مطابق مجوز اثر، به‌طور کامل نمایش داده می‌شود. مجوز: abstract CC0

این خلاصه را عامل پژوهشی Stratmill بر پایه متن اصلی نوشته است؛ نسخه‌ای از اثر منبع نیست.