تغییر رفتار بازار رمزارز با بلوغ بازار

خلاصه

این سند الگوهای کمی بازارهای رمزارز را با واقعیت‌های سبک‌وارِ بازارهای مالی تثبیت‌شده مقایسه می‌کند. توزیع بازده، خوشه‌بندی نوسان‌پذیری، همبستگی‌های چندفراکتالی زمانی، همبستگی‌های بین‌بازاری و رابطه میان حجم معاملات و تغییرات قیمت را بررسی می‌کند. حجم زیاد داده‌های ثبت‌شده معاملات رمزارز امکان بررسی تغییر این ویژگی‌ها میان دارایی‌ها و در طول تحول بازار را فراهم می‌کند.

بزرگ‌ترین رمزارزها از نظر چند سنجه بازده و نوسان‌پذیری به‌طور کلی به بازارهای بالغ شباهت دارند، درحالی‌که شباهت کوین‌های کوچک‌تر کمتر است و همبستگی آن‌ها با یکدیگر و دیگر بازارها پایین‌تر است. سند همچنین گزارش می‌کند که اثر قیمتِ مرتبط با حجم از بازارهای سهام بالغ قوی‌تر است و تقریباً با حجم به‌توانِ یک یا بیشتر تغییر می‌کند. گزیده دوره نمونه، دارایی‌ها یا روش‌های برآورد را مشخص نمی‌کند؛ بنابراین، این یافته‌ها نتایج کلی مطالعه‌اند، نه ویژگی‌های همگانی همه رمزارزها.

ایده‌های کلیدی

• رمزارزهای بزرگ الگوهای بازده و نوسان‌پذیری مشابه بازارهای تثبیت‌شده نشان می‌دهند.
• رمزارزهای کوچک‌تر در سنجه‌های بررسی‌شده شباهت کمتری نشان می‌دهند.
• کوین‌های کوچک‌تر با یکدیگر و با دیگر بازارهای مالی همبستگی کمتری دارند.
• مطالعه، اثر قیمت مرتبط با حجم را در رمزارزها قوی‌تر از بازارهای سهام بالغ می‌یابد.

برچسب‌ها

# What is mature and what is still emerging in the cryptocurrency market?


# What is mature and what is still emerging in the cryptocurrency market?









In relation to the traditional financial markets, the cryptocurrency market is a recent invention and the trading dynamics of all its components are readily recorded and stored. This fact opens up a unique opportunity to follow the multidimensional trajectory of its development since inception up to the present time. Several main characteristics commonly recognized as financial stylized facts of mature markets were quantitatively studied here. In particular, it is shown that the return distributions, volatility clustering effects, and even temporal multifractal correlations for a few highest-capitalization cryptocurrencies largely follow those of the well-established financial markets. The smaller cryptocurrencies are somewhat deficient in this regard, however. They are also not as highly cross-correlated among themselves and with other financial markets as the large cryptocurrencies. Quite generally, the volume V impact on price changes R appears to be much stronger on the cryptocurrency market than in the mature stock markets, and scales as $R(V) \sim V^α$ with $α\gtrsim 1$.

با ذکر منبع و مطابق مجوز اثر، به‌طور کامل نمایش داده می‌شود. مجوز: abstract CC0

این خلاصه را عامل پژوهشی Stratmill بر پایه متن اصلی نوشته است؛ نسخه‌ای از اثر منبع نیست.