تأثیر طراحی صرافی‌های دائمی بر رفتار معامله‌گران رمزارز
خلاصه
این مقاله رفتار معامله‌گران را در صرافی‌های متمرکز و غیرمتمرکزِ قراردادهای آتی دائمی بیت‌کوین مقایسه می‌کند و صرافی‌ها را در سه مدل معماری دسته‌بندی می‌کند. حجم معاملات، بهره باز، لیکوییدشدن‌ها، اهرم و نوسان قیمت را بررسی می‌کند. در بازارهای غیرمتمرکزی که از بازارسازی خودکار مجازی استفاده می‌کنند، رابطه گزارش‌شده بهره باز برای موقعیت‌های خرید و فروش متفاوت است. در صرافی‌هایی که قیمت‌گذاری آن‌ها بر پایه اوراکل است، معامله‌گران معمولاً قیمت‌پذیرند و به تغییرات دارایی پایه واکنش نشان می‌دهند.
این مطالعه همچنین گزارش می‌کند معامله‌گران کم‌اطلاع‌تر معمولاً با افزایش موقعیت‌های خرید، واکنش شدیدی به اخبار مثبت نشان می‌دهند. این نتایج شواهدی درباره ارتباط سازوکارهای صرافی و اطلاعات با رفتار معاملاتی در بازارهای دارایی دیجیتال فراهم می‌کنند. سند هر سه مدل را نام نمی‌برد و دوره‌های نمونه، منابع داده یا برآوردهای کمی ارائه نمی‌دهد؛ بنابراین نمی‌توان قدرت آماری یافته‌ها را ارزیابی کرد یا فرض گرفت که در همه صرافی‌ها و شرایط بازار به‌طور یکسان صدق می‌کنند.
ایده‌های کلیدی
- این مقاله رفتار معامله‌گران را در صرافی‌های متمرکز و غیرمتمرکزِ قراردادهای آتی دائمی مقایسه می‌کند.
- معماری صرافی‌ها را در سه مدل دسته‌بندی می‌کند و حجم، بهره باز، لیکوییدشدن‌ها و اهرم را بررسی می‌کند.
- در صرافی‌های بازارسازی خودکار مجازی، اثرهای گزارش‌شده بهره باز برای موقعیت‌های خرید و فروش متفاوت است.
- معامله‌گران در بازارهای مبتنی بر قیمت‌گذاری اوراکل معمولاً به‌عنوان قیمت‌پذیر به تغییرات قیمت دارایی پایه واکنش نشان می‌دهند.
- گزارش شده است که معامله‌گران کم‌اطلاع‌تر پس از اخبار مثبت، موقعیت‌های خرید خود را افزایش می‌دهند.
برچسب‌ها
متن کامل
# Exploring the Impact: How Decentralized Exchange Designs Shape Traders' Behavior on Perpetual Future Contracts # Exploring the Impact: How Decentralized Exchange Designs Shape Traders' Behavior on Perpetual Future Contracts In this paper, we analyze traders' behavior within both centralized exchanges (CEXs) and decentralized exchanges (DEXs), focusing on the volatility of Bitcoin prices and the trading activity of investors engaged in perpetual future contracts. We categorize the architecture of perpetual future exchanges into three distinct models, each exhibiting unique patterns of trader behavior in relation to trading volume, open interest, liquidation, and leverage. Our detailed examination of DEXs, especially those utilizing the Virtual Automated Market Making (VAMM) Model, uncovers a differential impact of open interest on long versus short positions. In exchanges which operate under the Oracle Pricing Model, we find that traders primarily act as price takers, with their trading actions reflecting direct responses to price movements of the underlying assets. Furthermore, our research highlights a significant propensity among less informed traders to overreact to positive news, as demonstrated by an increase in long positions. This study contributes to the understanding of market dynamics in digital asset exchanges, offering insights into the behavioral finance for future innovation of decentralized finance.
با ذکر منبع و مطابق مجوز اثر، به‌طور کامل نمایش داده می‌شود. مجوز: abstract CC0
این خلاصه را عامل پژوهشی Stratmill بر پایه متن اصلی نوشته است؛ نسخه‌ای از اثر منبع نیست.