شبیه‌سازی بازارسازی با احتمال پُرشدن سفارش و گزینش نامساعد
خلاصه
این مقاله بررسی می‌کند احتمال پُرشدن سفارش و گزینش نامساعد چگونه بر شبیه‌سازی استراتژی‌های بازارسازی کوتاه‌مدت اثر می‌گذارند. یک استراتژی کنترل بهینه تصادفی را در قراردادهای آتی نقدشونده CME، از جمله قراردادهای شاخص سهام، نفت خام و اوراق خزانه‌داری، مطالعه می‌کند. نکته اصلی این است که فرض‌های شبیه‌سازی درباره پُرشدن سفارش‌های محدود و تغییر قیمت در اطراف زمان پُرشدن آن‌ها می‌توانند برآورد عملکرد را به‌طور چشمگیری تغییر دهند.
نویسندگان شواهد تجربی گزارش می‌کنند که مدل‌سازی واقع‌گرایانه‌تر پُرشدن سفارش‌ها و پیگیری دقیق‌تر پُرشدن‌های نامساعد، ارزیابی معتبرتری از عملکرد به دست می‌دهد. آن‌ها هشدار می‌دهند روش‌هایی که حرکت قیمت را مستقل از سفارش‌های بازار شبیه‌سازی می‌کنند، ممکن است نتایج استراتژی را در افق‌های کوتاه بیش‌برآورد کنند. متن، مدل مشخص پُرشدن، مقایسه‌های کمّی عملکرد یا جزئیات طراحی آزمایش را ارائه نمی‌کند؛ بنابراین از نکته کلی درباره شبیه‌سازی پشتیبانی می‌کند، اما برآورد دقیقی از سوگیری به دست نمی‌دهد.
ایده‌های کلیدی
- احتمال پُرشدن سفارش‌ها می‌تواند عملکرد شبیه‌سازی‌شده بازارسازی را به‌طور چشمگیری تغییر دهد.
- پُرشدن‌های نامساعد باید در شبیه‌سازی استراتژی لحاظ شوند.
- شبیه‌سازی قیمت‌ها به‌طور مستقل از سفارش‌های بازار می‌تواند نتایج کوتاه‌مدت استراتژی را بیش‌برآورد کند.
- این پژوهش رویکرد کنترل بهینه تصادفی را روی چند قرارداد آتی نقدشونده ارزیابی می‌کند.
برچسب‌ها
متن کامل
# Market Simulation under Adverse Selection # Market Simulation under Adverse Selection In this paper, we study the effects of fill probabilities and adverse fills on the trading strategy simulation process. We specifically focus on a stochastic optimal control market-making problem and test the strategy on ES (E-mini S\&P 500), NQ (E-mini Nasdaq 100), CL (Crude Oil) and ZN (10-Year Treasury Note), which are some of the most liquid futures contracts listed on the CME (Chicago Mercantile Exchange). We provide empirical evidence that shows how fill probabilities and adverse fills can significantly affect performance and propose a more prudent simulation framework to deal with this. Many previous works aim to measure different types of adverse selection in the limit order book (LOB), however, they often simulate price processes and market orders independently. This has the ability to largely inflate the performance of a short-term style trading strategy. Our studies show that using more realistic fill probabilities and tracking adverse fills in the strategy simulation process more accurately shows how these types of trading strategies would perform in reality.
با ذکر منبع و مطابق مجوز اثر، به‌طور کامل نمایش داده می‌شود. مجوز: abstract CC0
این خلاصه را عامل پژوهشی Stratmill بر پایه متن اصلی نوشته است؛ نسخه‌ای از اثر منبع نیست.