نااطمینانی سیاست پولی و بازده بیت‌کوین در رژیم‌های نوسان

خلاصه

این پژوهش رابطه نااطمینانی سیاست پولی (MPU) با بازده بیت‌کوین را با استفاده از مشاهدات ماهانه از ژوئیه 2010 تا اوت 2023 بررسی می‌کند. برای تفکیک دو رژیم بازده که در سند با نوسان کم و زیاد مشخص شده‌اند، از مدل میانگین‌های تغییر رژیم مارکوف VAR استفاده می‌کند. این تحلیل همچنین حساسیت بیت‌کوین به تصمیم‌های کمیته بازار آزاد فدرال را بررسی می‌کند.

رابطه گزارش‌شده میان افزایش MPU و بازده بیت‌کوین در هر دو رژیم منفی است و برآورد منفی در رژیم نوسان بالا بزرگ‌تر است. این موضوع نشان می‌دهد که این ارتباط به یک نوع وضعیت بازار محدود نیست. سند جزئیاتی درباره مشخصات مدل، عدم‌قطعیت برآوردها یا یافته‌های مربوط به تصمیم‌های FOMC ارائه نمی‌کند و ثابت نمی‌کند که نااطمینانی سیاستی موجب تغییر بازده می‌شود. نتایج گزارش‌شده به بیت‌کوین، دوره نمونه و مدل استفاده‌شده محدودند.

ایده‌های کلیدی

• این پژوهش از داده‌های ماهانه بیت‌کوین در فاصله ژوئیه 2010 تا اوت 2023 استفاده می‌کند.
• مدل میانگین‌های تغییر رژیم مارکوف VAR رژیم‌های بازده با نوسان کم و زیاد را شناسایی می‌کند.
• نااطمینانی بیشتر سیاست پولی در هر دو رژیم با بازده پایین‌تر بیت‌کوین همراه است.
• برآورد منفی گزارش‌شده در رژیم نوسان بالا بزرگ‌تر است.
• این پژوهش تصمیم‌های کمیته بازار آزاد فدرال را نیز بررسی می‌کند، اما سند یافته‌های مربوط به آن‌ها را بیان نمی‌کند.

برچسب‌ها

# Examining the Effect of Monetary Policy and Monetary Policy Uncertainty on Cryptocurrencies Market


# Examining the Effect of Monetary Policy and Monetary Policy Uncertainty on Cryptocurrencies Market









This study investigates the influence of monetary policy and monetary policy uncertainties on Bitcoin returns, utilizing monthly data of BTC, and MPU from July 2010 to August 2023, and employing the Markov Switching Means VAR (MSM-VAR) method. The findings reveal that Bitcoin returns can be categorized into two distinct regimes: 1) regime 1 with low volatility, and 2) regime 2 with high volatility. In both regimes, an increase in MPU leads to a decline in Bitcoin returns: -0.028 in regime 1 and -0.44 in regime 2. This indicates that monetary policy uncertainty exerts a negative influence on Bitcoin returns during both downturns and upswings. Furthermore, the study explores Bitcoin's sensitivity to Federal Open Market Committee (FOMC) decisions.

با ذکر منبع و مطابق مجوز اثر، به‌طور کامل نمایش داده می‌شود. مجوز: abstract CC0

این خلاصه را عامل پژوهشی Stratmill بر پایه متن اصلی نوشته است؛ نسخه‌ای از اثر منبع نیست.