تصفیه بهینه قراردادهای دائمی با ریسک تأمین مالی و موجودی
خلاصه
این سند بررسی می‌کند که یک عامل چگونه باید موقعیتی در قرارداد دائمی را با موازنه هزینه‌های معاملاتی، ریسک موجودی و پرداخت‌های تأمین مالی ببندد. بستن موقعیت را به‌صورت مسئله کنترل تصادفی صورت‌بندی می‌کند و هنگامی که بازده قرارداد تابع همانی قیمت دارایی پایه باشد، استراتژی معاملاتی بهینه‌ای با فرم بسته استخراج می‌کند.
برای توابع بازده غیرخطی، سند استراتژی‌های تقریبی را برای حالت‌هایی با پارامتر نرخ تأمین مالی کوچک یا بازه زمانی کوتاه برای بستن موقعیت ارائه می‌کند. همچنین نشان می‌دهد که تقریب بازه کوتاه را می‌توان با استفاده از استراتژی دارای فرم بسته در حالت تابع بازده همانی بیان کرد. چکیده مشتق‌گیری‌های نظری را توصیف می‌کند، اما داده‌های بازار، مقایسه‌های عددی یا جزئیات اجرا ارائه نمی‌دهد؛ بنابراین، عملکرد استراتژی در معامله زنده یا تحت قواعد تأمین مالی صرافی‌های مشخص را اثبات نمی‌کند.
ایده‌های کلیدی
- بستن موقعیت به‌صورت مسئله کنترل تصادفی با هزینه‌های معاملاتی، ریسک موجودی و پرداخت‌های تأمین مالی صورت‌بندی می‌شود.
- برای تابع بازده همانی، استراتژی بهینه‌ای با فرم بسته استخراج می‌شود.
- برای بازده‌های غیرخطی، تقریب‌ها زمانی کاربرد دارند که پارامتر تأمین مالی یا بازه زمانی بستن موقعیت کوچک باشد.
- تقریب بازه کوتاه برای بازده غیرخطی از طریق استراتژی تابع بازده همانی بیان می‌شود.
برچسب‌ها
متن کامل
# Optimal Liquidation of Perpetual Contracts # Optimal Liquidation of Perpetual Contracts An agent holds a position in a perpetual contract with payoff function $ψ$ and attempts to liquidate the position while managing transaction costs, inventory risk, and funding rate payments. By solving the agent's stochastic control problem we obtain a closed-form expression for the optimal trading strategy when the payoff function is given by $ψ(s) = s$. When the payoff function is non-linear we provide approximations to the optimal strategy which apply when the funding rate parameter is small or when the length of the trading interval is small. We further prove that when $ψ$ is non-linear, the short time approximation can be written in terms of the closed-form trading strategy corresponding to the case of the identity payoff function.
با ذکر منبع و مطابق مجوز اثر، به‌طور کامل نمایش داده می‌شود. مجوز: abstract CC0
این خلاصه را عامل پژوهشی Stratmill بر پایه متن اصلی نوشته است؛ نسخه‌ای از اثر منبع نیست.