بهینه‌سازی اجرای جفت سهام با هزینه اثر متقابل

خلاصه

این پژوهش چارچوب اجرای معامله تک‌سهمی را به معاملات دو سهم گسترش می‌دهد و اثر متقابل را لحاظ می‌کند: معامله یک سهم می‌تواند قیمت سهم دیگر را جابه‌جا کند. استراتژی را با نرخ‌های معامله سهام و نسبت دوره‌های اجرای آن‌ها نمایش می‌دهد و سپس به‌دنبال زمان‌بندی‌ای است که هزینه‌های ناشی از این برهم‌کنش‌ها را کمینه کند.

مقاله مدل را در یک مورد تجربی مشخص به‌کار می‌برد؛ اثر متقابل را از حجم‌های معامله‌شده و وقفه‌های زمانی برآورد می‌کند تا هزینه‌های اجرا را محاسبه کند و نشان دهد این اثرها چگونه بر استراتژی ترجیحی اثر می‌گذارند. سند چارچوبی و کاربردی تجربی را توصیف می‌کند، اما داده‌های تفصیلی، یافته‌های عددی یا مقایسه با روش‌های اجرای جایگزین را ارائه نمی‌دهد. بنابراین، نتیجه‌گیری‌ها به روابط اثر متقابلِ مدل‌شده و مورد انتخاب‌شده وابسته‌اند؛ شرح کوتاه مشخص نمی‌کند این استراتژی تا چه اندازه به سهام دیگر، شرایط معاملاتی یا سبدهای بزرگ‌تر تعمیم‌پذیر است.

ایده‌های کلیدی

• اثر متقابل زمانی رخ می‌دهد که معامله یک سهم، قیمت سهم دیگری را تغییر دهد.
• این چارچوب زمان‌بندی اجرای معامله تک‌سهمی را به یک جفت سهم گسترش می‌دهد.
• نرخ‌های دادوستد و دوره‌های اجرای نسبی، استراتژی جفتی را توصیف می‌کنند.
• زمان‌بندی برای کمینه‌کردن هزینه‌های مرتبط با اثر متقابل انتخاب می‌شود.
• در یک مورد تجربی، حجم‌های معامله‌شده و وقفه‌های زمانی برای برآورد هزینه‌های اثر متقابل به کار می‌روند.

برچسب‌ها

# Trading strategies for stock pairs regarding to the cross-impact cost


# Trading strategies for stock pairs regarding to the cross-impact cost









We extend the framework of trading strategies of Gatheral [2010] from single stocks to a pair of stocks. Our trading strategy with the executions of two round-trip trades can be described by the trading rates of the paired stocks and the ratio of their trading periods. By minimizing the potential cost arising from cross-impacts, i.e., the price change of one stock due to the trades of another stock, we can find out an optimal strategy for executing a sequence of trades from different stocks. We further apply the model of the strategy to a specific case, where we quantify the cross-impacts of traded volumes and of time lag with empirical data for the computation of costs. We thus picture the influence of cross-impacts on the trading strategy.

با ذکر منبع و مطابق مجوز اثر، به‌طور کامل نمایش داده می‌شود. مجوز: abstract CC0

این خلاصه را عامل پژوهشی Stratmill بر پایه متن اصلی نوشته است؛ نسخه‌ای از اثر منبع نیست.