تکرار اختیار با هزینه‌های معاملاتی اندک و نوسان تعدیل‌شده
خلاصه
این سند پوشش ریسک پویای یک اختیار اروپایی را بررسی می‌کند؛ دارایی پایه از مدل عمومی نوسان محلی پیروی می‌کند و معاملات هزینه‌های خطی اندکی دارند. نسخه‌ای با کنترل پیوسته از راهبرد پوشش ریسک للاند می‌سازد که در رویکرد تکرار از نوسان تعدیل‌شده استفاده می‌کند. هدف، تکرار مجانبی پرداخت اختیار با درنظرگرفتن اصطکاک‌های معاملاتی است.
تحلیل قضیه حد مرکزی برای خطای پوشش ریسک را اثبات و واریانس مجانبی آن را به دست می‌دهد. سپس راهبرد معاملاتی صریحی ارائه می‌کند که این واریانس را کمینه می‌کند. این‌ها نتایج نظری مجانبی‌اند: گزیده فرمول راهبرد، فرض‌هایی فراتر از مدل و ساختار هزینه بیان‌شده، مثال‌های عددی یا شواهد عملکرد در نمونه محدود را ارائه نمی‌کند. کاربرد عملی به میزان انطباق مشخصات نوسان محلی و تقریب هزینه اندک با بازار و نیز اثر محدودیت‌های اجرا بر بازتنظیم پیوسته بستگی دارد.
ایده‌های کلیدی
- چارچوب، تکرار پویای یک اختیار اروپایی را تحت مدل عمومی نوسان محلی بررسی می‌کند.
- معاملات هزینه‌های خطی اندکی دارند.
- نسخه‌ای با کنترل پیوسته از راهبرد للاند برای تکرار مجانبی پرداخت، از نوسان تعدیل‌شده استفاده می‌کند.
- قضیه حد مرکزی خطای پوشش ریسک را مشخص می‌کند و راهبردی صریح واریانس مجانبی آن را کمینه می‌کند.
برچسب‌ها
متن کامل
# Asymptotic replication with modified volatility under small transaction costs # Asymptotic replication with modified volatility under small transaction costs Dynamic hedging of an European option under a general local volatility model with small linear transaction costs is studied. A continuous control version of Leland's strategy that asymptotically replicates the payoff is constructed. An associated central limit theorem of hedging error is proved. The asymptotic error variance is minimized by an explicit trading strategy.
با ذکر منبع و مطابق مجوز اثر، به‌طور کامل نمایش داده می‌شود. مجوز: abstract CC0
این خلاصه را عامل پژوهشی Stratmill بر پایه متن اصلی نوشته است؛ نسخه‌ای از اثر منبع نیست.