آزمون استحکام مزایده پیوسته دوطرفه با جریان سفارش شبیه‌سازی‌شده
خلاصه
این مطالعه سازوکار مزایده پیوسته دوطرفه را با بررسی توزیع زمان انتظار در بازار سهام شبیه‌سازی‌شده ارزیابی می‌کند. یک مدل مبتنی بر عامل، سفارش‌ها و تعاملات محتمل را در دفتر بازار ایجاد می‌کند. پژوهشگران رفتار معامله‌گران و ریزساختار بازار را در 36 پیکربندی تغییر می‌دهند و سپس توزیع زمان انتظار را برای کل سری و جداگانه برای سفارش‌های فروش و خرید تحلیل می‌کنند. نتایج گزارش‌شده نشان می‌دهند سازوکار مزایده همچنان جریان‌های سفارش بسیار متفاوتی را تسویه می‌کند. مقایسه همچنین حاکی از کارایی تخصیصی تا حدی بیشتر در شبیه‌سازی بورس میلان نسبت به NYSE است. نویسندگان می‌گویند تصمیم‌ها و تعاملات عامل‌های شبیه‌سازی‌شده برخی یافته‌های تجربی را بازتولید می‌کنند، اما شرح ارائه‌شده برآوردهای توزیعی، مشخصات مدل یا جزئیات اعتبارسنجی گسترده‌تر را ارائه نمی‌دهد. بنابراین یافته‌ها به شرایط شبیه‌سازی‌شده آزموده‌شده مربوط‌اند و ثابت نمی‌کنند که همین رفتار در همه بازارها یا شرایط دنیای واقعی برقرار است.
ایده‌های کلیدی
- از مدل مبتنی بر عامل برای ایجاد جریان سفارش و تعاملات محتمل در دفتر بازار استفاده می‌شود.
- توزیع زمان انتظار معیاری برای عملکرد مزایده پیوسته دوطرفه است.
- مطالعه رفتار معامله‌گران و ریزساختار بازار را در 36 پیکربندی شبیه‌سازی‌شده تغییر می‌دهد.
- سازوکار مزایده دامنه گسترده‌ای از جریان‌های سفارش شبیه‌سازی‌شده را تسویه می‌کند.
- شبیه‌سازی بورس میلان از نظر تخصیصی اندکی کاراتر از شبیه‌سازی NYSE به نظر می‌رسد.
برچسب‌ها
متن کامل
# Waiting Times in Simulated Stock Markets # Waiting Times in Simulated Stock Markets Exploiting a precise reproduction of a stock exchange, the robustness of the Continuous Double Auction (CDA) mechanism, evaluated by means of the waiting time distributions, has been proved versus 36 different set ups made by varying both the operators' behaviour and the market micro structure. The obtained results demonstrate that the CDA remains able to clear strongly different order flows, though the Milan stock exchange seemed to be a little more efficient than the NYSE under the allocative point of view, witnessing the intrinsic complexity of the stock market. The simulation has been built as an Agent Based Model in order to obtain a plausible order flow. The decisions of single agents and their interaction through the market book are realistic and reproduce some empirical analysis results. The mentioned results have been obtained either by the analysis of the complete pending time series and the same computation of the asks and bids series alone.
با ذکر منبع و مطابق مجوز اثر، به‌طور کامل نمایش داده می‌شود. مجوز: abstract CC0
این خلاصه را عامل پژوهشی Stratmill بر پایه متن اصلی نوشته است؛ نسخه‌ای از اثر منبع نیست.