ساختار شبکه معاملات و متغیرهای بازار در یک سهم و وارانت

خلاصه

این مطالعه بررسی می‌کند که روابط معامله‌گران در شبکه‌های تراکنش چگونه با رفتار بازار برای یک سهم و وارانت آن ارتباط دارد. نویسندگان با استفاده از داده‌های ردپای حسابرسی در سطح تراکنش برای بائوستیل و وارانت آن در دوره پژوهشِ ذکرشده، هر روز معاملاتی را به بازه‌های پنج‌دقیقه‌ای تقسیم می‌کنند و برای هر بازه شبکه‌ای می‌سازند. دنباله حاصل بیش از 1,100 شبکه دارد. معیارهای شبکه شامل تمرکز شبکه، همسان‌گزینی و میانگین طول مسیر است که برای توصیف الگوهای اجرای سفارش به کار می‌روند.

مقاله همبستگی‌های هم‌زمان و قوی میان این معیارهای شبکه و متغیرهای مالی، از جمله بازده، نوسان، فاصله زمانی میان معاملات و حجم معاملات، را برای هر دو ابزار گزارش می‌کند. این یافته ساختار شبکه را به شرایط بازار در داده‌های مشاهده‌شده پیوند می‌دهد، اما رابطه گزارش‌شده همبستگی و هم‌زمانی است. خلاصه، اثرات علّی یا ارزش پیش‌بینی را اثبات نمی‌کند و نشان نمی‌دهد که الگوها فراتر از سهم، وارانت و دوره بررسی‌شده تعمیم می‌یابند.

ایده‌های کلیدی

• نویسندگان از روابط دوجانبه خریدوفروش در سوابق معاملات، شبکه‌های معامله‌گران می‌سازند.
• هر روز معاملاتی به بازه‌های پنج‌دقیقه‌ای تقسیم می‌شود تا یک سری زمانی از شبکه‌ها ساخته شود.
• تمرکز شبکه، همسان‌گزینی و میانگین طول مسیر با متغیرهای بازار مقایسه می‌شوند.
• مطالعه همبستگی‌های هم‌زمان با بازده، نوسان، فاصله زمانی میان معاملات و حجم معاملات را گزارش می‌کند.
• شواهد مشاهده‌ای است و به یک سهم، وارانت آن و دوره نمونه ذکرشده محدود می‌شود.

برچسب‌ها

# 1308.0925


# Unveiling correlations between financial variables and topological metrics of trading networks: Evidence from a stock and its warrant









Traders adopt different trading strategies to maximize their returns in financial markets. These trading strategies not only results in specific topological structures in trading networks, which connect the traders with the pairwise buy-sell relationships, but also have potential impacts on market dynamics. Here, we present a detailed analysis on how the market behaviors are correlated with the structures of traders in trading networks based on audit trail data for the Baosteel stock and its warrant at the transaction level from 22 August 2005 to 23 August 2006. In our investigation, we divide each trade day into 48 time windows with a length of five minutes, construct a trading network within each window, and obtain a time series of over 1,100 trading networks. We find that there are strongly simultaneous correlations between the topological metrics (including network centralization, assortative index, and average path length) of trading networks that characterize the patterns of order execution and the financial variables (including return, volatility, intertrade duration, and trading volume) for the stock and its warrant. Our analysis may shed new lights on how the microscopic interactions between elements within complex system affect the system's performance.

با ذکر منبع و مطابق مجوز اثر، به‌طور کامل نمایش داده می‌شود. مجوز: abstract CC0

این خلاصه را عامل پژوهشی Stratmill بر پایه متن اصلی نوشته است؛ نسخه‌ای از اثر منبع نیست.